产业利润高 纯碱期货价格回调

研报正文

【盘面回顾】

前一交易日纯碱主力09合约开盘价2840元/吨，收盘价2781元/吨，最高2877元/吨，最低2747元/吨，下跌2.59%。

持仓61.3万张，较前一交易日增加1.8万张，成交131万张，较前一交易日增加17.5万张。

夜盘开盘2766，收于2786。

【现货概述】

市场相对稳定，终端报价在2900-3000元/吨左右。

本周周内纯碱开工率85.43%，环比下调5.22%。

纯碱产量56.63万吨，减少3.46万吨。

近期，湖北新都、青海昆仑、江苏井神、河南骏化及其他企业装置负荷波动，导致周内产量和开工下降明显。

国内纯碱企业库存87.70万吨，环比减少13.85万吨，降幅13.64%。

【市场分析】

受宏观环境以及产业利润高、社会库存高位影响，纯碱期货价格在回调时往往首当其冲，幅度较大。

但供需平衡表来看，三季度纯碱供应紧张是不争的事实，同时存在检修等驱动因素，所以三季度纯碱价格支撑较强，期价也不应丧失信心。

需持续关注宏观形势变化和产业边际驱动，重点关注下游需求和碱厂库存持续变化情况，伺机做多。

【策略建议】

延续逢低做多思路。

【风险提示】

疫情加剧，下游新兴产业投产不及预期。