产量回升空间有限 热卷呈区间波动态势

研报正文

【行情复盘】

期货市场：5月23日，热卷震荡运行，热卷10合约收盘价4731元/吨，跌0.34%。

现货市场：多地热卷现货价格窄幅波动，上海地区4.75mm热卷价格跌20至4810元/吨。

【重要资讯】

1、印度政府于5月22日出台针对钢铁原料及产品的进出口关税调整政策。将焦煤、焦炭的进口税率由2.5%、5%降至0关税；将宽度在600毫米以上的热轧、冷轧及涂镀板卷的出口关税由0%提高至15%，不同铁品位和品种的铁矿石出口关税上调至45%-50%不等。

2、Mysteel预估5月中旬粗钢产量小幅回落，全国粗钢预估产量2920.70万吨，日均产量292.07万吨，环比5月上旬下降0.39%，同比下降3.92%。

3、5月19日我的钢铁公布库存数据显示，热卷周产量326.16万吨，环比下降0.89万吨，钢厂库存93.12万吨，环比下降2.19万吨，社会库存244.56万吨，环比下降3.29万吨，总库存337.68万吨，环比下降5.48万吨，热卷表观需求量331.64万吨，环比下降0.65万吨。

4、Mysteel公布的热卷产量库存数据显示，热卷供需变动不大，热卷产量小幅下降，目前热卷生产利润处于低位，产量继续回升的空间有限，物流好转热卷库存继续下降，热卷表需处于高位。

【交易策略】

热卷仍处于震荡区间波动，印度对部分板材品种加征出口关税，对国际钢材价格或有提振，但幅度有限。

国内疫情对下游需求影响较大，市场预期悲观，盘面预计维持偏弱震荡走势，关注原料端价格变动。