政策偏暖支撑沪铝盘面 弱现实抑制反弹高度

研报正文

【行情回顾】

5月30日，沪铝低开冲高后震荡整理，沪铝指数涨40元/吨至20760元/吨，持仓量变动不大。

早间在周末上海地区复工复产的消息刺激下大幅冲高，但随后因公布的社会库存数据表现一般及现货市场成交氛围较差而逐步回落。

【市场分析】

宏观方面，复工复产成为主题，周末上海地区出台多项稳增长促复工促消费的政策，取消白名单制度，包括8个方面、50条政策措施。

基本面方面，今日铝锭社会库存减少1.4万吨，铝棒库存微减0.05万吨，表现一般，铝锭出库16.9万吨，但是入库也有所增加。

现货成交方面，无锡市场先扬后抑，早盘沪铝走高回落，接货方从一早的积极采购逐渐转为压价观望，持货商挺价松动随之开始下调，报价在-20~0之间，交投氛围有所转弱。

下游需求方面，佛山下游补货意愿弱，月底贸易商也无意多拿库存，需求欠佳使得持货商陆续下调出货，报价在20~-10，成交不甚理想；佛山铝棒持货商多有挺价意愿，盘中期价偏弱下调幅度也有限；下游周一不急于补货，少量采购相对低价货源，整体成交较一般。

【策略观点】

政策偏暖与现实层面的“不给力”博弈，沪铝陷入区间震荡的格局，后续政策预计源源不断的出台，铝价易涨难跌，但是弱现实也会抑制反弹高度。