汽车产销有望改善 热卷表观消费迎来反弹

研报正文

【基本面】

供应端上周华北及华东地区钢厂仍有新增检修，热卷产量继续小幅下降，其他地区变化不大，预计本周或有小幅回升。

需求方面表观消费迎来小幅反弹，近期政策利多密集释放，五月基建制造业回升，近期汽车购置税减半落地，有望改善汽车产销数据。

【基差、库存】

基差：热卷现货折算价4880，基差12，现货略升水期货。

库存：全国33个主要城市库存253.92万吨，环比增加1.72%，同比减少0.84%。

【多空分析】

利多：近期钢厂检修增加，上周供应继续下行。疫情数据有较大缓解，下游国内及亚洲市场制造业有所回升，汽车购置税优惠落地。

利空：疫情影响尚未结束,宏观数据仍不及同期，现实消费需求仍处相对低位。

【观点结论】

交易逻辑：供应端仍处同期低位，未来增量较有限，需求端预期明显好转，预计价格短期反弹后震荡偏多。

后市预期：全面有序复工及下游汽车、基建等行业政策利好，热卷需求预期好转，价格震荡区间整体上移，价格反弹后走势预计仍以震荡偏强为主。