供需结构有所转弱 PTA后市成本支撑或偏强

研报正文

【行情总结】

6月21日，PTA主力合约2209收盘于6902元/吨，较上一交易日收盘价下跌32元/吨，整体下跌幅度为0.46%。

基差方面来看，现货基差参考09合约升水185自提。

【市场概况】

上游来看，美联储超预期加息75bp使得原油价格出现高位回落，原油成本端支撑短期有所转弱。

PX方面，近期PX装置检修与重启并行，上周六上海石化乙二醇装置区域发生火情，PX装置被连带性停车，预计共涉及PX产能70万吨/年，因此短期PX价格小幅回升，PX在成本端的支撑作用有所转强。

6月21日，PX价格较上一交易日上涨17美元/吨，收于1329美元/吨CFR中国。折算PTA2209盘面加工费为170元/吨，现货加工费约为408元/吨。

下游来看，近期随着原料价格的回落，下游询盘意向不高，聚酯市场表现清淡。其中涤纶长丝产销为34%，涤纶短纤产销为34%。

供应端来看，近期PTA装置部分重启，开工率小幅回升，供应压力较前期小幅增加。

需求端近期聚酯检修减产较为集中，聚酯开工出现下滑，短期在高库存、低利润的双重压力下聚酯表现依然疲软。

【后市研判】

整体来看，短期内成本端油价有所转弱，但PX价格受到突发事件影响短期表现或将偏强，因此PTA成本端支撑在未来短期内预计中性偏强。

而PTA自身供需结构在近期有所转弱，6月或将呈现累库态势，预计待上海石化事件处理完毕后PTA绝对价格将呈现偏弱震荡走势。