后期供应恐大幅下滑 花生期价或受提振

研报正文

【行情综述】

隔夜（6.27）油脂油料价格继续反弹，花生期价或受提振。

受黄淮花生产区大面积降雨缓解旱情的影响，昨日花生期价冲高回落，收盘继续下跌，2210合约收盘价在9560附近，空头主导行情，市场氛围持续偏空。市场交易旱情缓解带来的单产改善预期。

上周花生期价大幅杀跌，pk2210合约最低跌至9600下方，整体跟随油脂价格跌势。

【市场分析】

印尼出口恢复，棕榈油带领相关油脂价格持续大幅下跌，美联储加息利空商品，商品整体走势偏空，油脂出现恐慌性杀跌行情，本周油脂价格有所企稳，或对花生期价产生一定程度的支撑。

近期产地现货价格以稳为主，受产地花生种植面积大幅下降影响，产区贸易商对后市看涨心理较强。油厂收购进入尾声，5月现货价格急涨后价格涨势停滞，销区采购维持谨慎，消化前期库存，现货购销陷入僵局。

但随着销区库存的消耗，下游补库需求增加，现货价格有望出现恢复上涨。

油厂榨利方面，花生粕价格跟随豆粕盘整，花生油价格维持高位，花生原料成本快速上升，油厂综合榨利缩减，但仍然维持正收益。

进口方面，5月进口量环比增加，但仍然维持同比下降趋势，进口苏丹精米港口销售价格9100左右。

【后市展望】

短期看，现货价格维稳态势可能随着时间推移被打破，期货10月合约价格已经接近或低于现货存储至10月交割成本，期价或被低估。

中长期看，因今年花生种植面积下滑预期较重，加之进口同比明显减少，后期供应明显减少，供应不足担忧令花生期现货价格重心上移，但上涨需等待宏观面企稳和现货购销回暖。

【操作建议】

建议投资者暂时观望，等待现货市场回暖后轻仓尝试买入操作。