市场下游刚需一般 沪铝短期走势疲软

研报正文

行业快讯：

1.中国央行7月6日日进行30亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.10%，与此前持平。

2.当地时间周二，澳洲联储将基准利率上调50个基点至1.35%，为2019年5月以来最高利率水平，符合市场预期。

3.美联储会议纪要：鲍威尔称将坚决抑制通胀，7月份会议可能加息50或75个基点，但75个基点的加息不会成为常态。许多官员担忧长期价格预期可能会上升。可能需要一段时间才能将通胀率降至2%。

4.IMF总裁格奥尔基耶娃表示，因自上次经济预测更新以来，全球经济前景“显著黯淡”，不排除2023年全球经济衰退的可能性。国际货币基金组织将在未来几周内下调对2022年全球经济增长3.6%的预测。

现货资讯：

7月6日SMMA00电解铝现货均价18240元/吨，跌790；贴水30元/吨。华东无锡地区市场询价有增，但市场成交情况一般，主流成交价格较SMM网价贴水10元/吨货平水左右；巩义地区贴水较前一日略有缩窄，较SMM网价贴水约50元/吨，下游仍有观望情绪。

华南现货市场持货商出货情绪受盘面影响，并无挺价意愿，下游刚需一般，补库较少，贴水走扩，SMM佛山铝价对07合约贴水70元/吨，较上前一日再下调10元/吨。第二交易时段，期铝走势疲软，部分下游对现货的价格接受度好转，按需补库入场，实际成交对SMM佛山价格贴水80到贴水10元/吨附近。

华南铝加工主要以型材行业为主，目前行业小淡季显现，企业新增订单不足，即便铝价大跌，企业采购备库意愿仍显乏力，去库放缓，短期华南现货或维持贴水为主。

市场分析：

7月6日铝价继续下挫，突破18000元/吨一线，主力08合约日盘收跌0.84%，夜盘收涨0.05%；LME收涨1.31%。7月6日LME铝库存减少4400吨至358125吨，继续创21年以来新低。

周一国内电解铝社会库存73.4万吨，较上周四持平，传统淡季的趋势显现，下游需求增速放缓。因原油价格大幅下跌，有色金属普跌，预计短期内铝价将维持承压震荡走势，可逢高做空，不追跌。

观点总结：下半年铝供应趋于宽松，基本面偏弱，叠加市场对经济衰退的忧虑加剧，铝价难以形成有效反弹。中长期来看，随着季节性淡季到来，或出现累库现象，铝价易跌难涨。继续关注下游消费复苏情况。继续关注国际能源价格及俄乌局势变动。