利润收缩压住焦煤上方空间 焦炭第三轮提降将来

研报正文

【焦煤】

1、行情回顾

焦煤2209合约夜盘收跌3.53%报2079元。

2、消息面情况

近期竞拍情况有恶化趋势，新增订单不足，部分煤种出现出货困难的问题，价格开始调整。

进口方面，288口岸日通车稳定在500车水平之上，由于疫情影响外调受阻，口岸监管仓存在爆仓风险，澳煤短期无法形成有效供给冲击。

需求方面，焦钢企业仍未实际走出亏损威胁新一轮提降预期下焦钢企业减产减采心理强化，低库存谨慎采购策略短期不会发生明显变化。

3、后市展望

产业利润收缩压住焦煤上方空间，下游在亏损压力下需求持续走弱，库存压力在供应端积聚，钢坯、成材的价格坍塌是新一轮负反馈的导火索，观望或反弹空。 

【焦炭】

1、行情回顾

焦炭2209合约夜盘收跌2.68%报2758.5元。

2、消息面情况

部分钢厂计划联合展开第三轮提降，目前累降500元/吨。焦企目前吨亏损预计在100-300元不等，开工积极性不高，限产心理加强，供应减量基本对冲需求下滑，库存低位维持。

钢厂方面整体形势难言乐观，成材弱势，亏损扩大，维持低原料库存运行，谨慎采购，产业利润进一步压缩，同时减产仍在继续，铁水下滑至230关口，刚需减弱。

3、后市展望

当前焦炭供需并没有出现明显失衡，仍是价格传导中继的作用。成材价格走形成新一轮负反馈预期，产业利润收缩导致无法对原料给出提涨预期，向下仍是阻力更小的方向，不过盘面在交易完第四轮提降预期后或有阶段性支撑。