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沪锌短线或企稳反弹 镍市供需方面仍不乐观

发布时间:2022-07-19 14:19:50 作者:李祥英 来源:国信期货

行情复盘

7月18日,锌期货主力合约收涨3.54%至22660元

主力持仓

据统计锌期货主力持仓呈现多空双减局面。

后市展望

昨日工业品普遍反弹,对之前的超跌有所修正,锌基本面在有色板块属于相对偏多的,短线或企稳反弹。

背景分析

需求端,镀锌企业开工率偏低。库存方面,LME库存低位且持续去库,内盘交易所库存略增,社会库存继续下行。

研报正文

沪锌

周一沪锌主力合约较前一交易日上涨3.54%。

美国6月份消费数据环比好于预期,市场情绪有所缓和。国内银保监会表示支持地方更有力推进“保交楼、保民生、保稳定”工作。

基本面,北溪管道因俄罗斯宣布11-21号例行维修,输气量已经降为0,市场对北溪21号能否重新通气有所担忧,欧洲炼厂成本高企,外盘锭供应比较紧张。

国内锌精矿加工费低位,供应紧张局势未改,但进口矿盈利窗口短线打开,冶炼综合利润反超国产矿,有利于缓解国内矿端紧张的局面。

需求端,镀锌企业开工率偏低。库存方面,LME库存低位且持续去库,内盘交易所库存略增,社会库存继续下行。昨日工业品普遍反弹,对之前的超跌有所修正,锌基本面在有色板块属于相对偏多的,短线或企稳反弹。

沪镍

周一沪镍主力合约较前一交易日上涨1.95%。

基本面方面,电解产量持续增长,进口盈利窗口仍处于打开的状态,供给端短期相对宽松。镍铁方面,印尼项目持续放量。

需求端,受库存和生产亏损影响,7月不锈钢产量或继续下行。而新能源领域,中间品使用比例大幅上行,镍豆需求减少。硫酸镍与纯镍价差因为镍价暴跌得到修正,但纯镍溶解硫酸镍仍然亏损,镍豆暂无经济性可言。

整体来看,镍供需方面仍然不乐观。短线宏观情绪宣泄告一段落,镍价或暂时企稳震荡,建议暂时观望。

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