产业链负反馈开始发酵 PTA低加工费存修复预期

研报正文

【行情复盘】 

隔夜聚酯系整体触底回升，PTA报收+30/+0.54%至5538元/吨，亚洲PX下跌3美元/吨至1018美元/吨，PX加工费（0718）为253.32美元/吨；石脑油裂解价差0718报-6.14美元/吨；PTA现货加工费为459元/吨。

【重要资讯】

俄伊签署400亿美元协议，伊朗开设里亚尔-卢布货币对交易；消息称北溪1号输送量会如期恢复，俄罗斯或将油价下限设为60美元；欧盟考虑在8月至明年3月期间将天然气需求减少15％。

日本首相同沙特外交大臣举行会谈，就稳定原油市场向沙特寻求协助；欧元区6月CPI年率终值为8.6%，欧洲央行决策者本周将讨论加息50个基点的问题；英国央行行长：要加紧抗通胀，考虑8月份加息50个基点。

【策略建议】

成本方面，拜登出访沙特未能带来明确指引，新的观察点在8月OPEC+会议。供需方面，产业链负反馈开始发酵，聚酯、PTA先后减产，产业链面临利润再分配，PTA低加工费存在修复预期。

整体来看，原油在需求压力逐步加大的背景下，有望向下冲击80美元/桶关口，PTA2209合约或在（5000,5200）区间内低位整理，PTA走势偏强于原油。操作上，建议中线空单持有。