聚丙烯供需支撑有限 甲醇或维持震荡偏弱格局

研报正文

【聚丙烯】

现货报价，华东pp拉丝(油)8100-8150元/吨，跌0元/吨；华东pp拉丝(煤)8050-8100元/吨，跌0元/吨。

基本面来看，供应端，昨日拉丝排产率小幅提升至27%，拉丝排产率仍处于偏低水平，存在一定结构性支撑。

需求方面，煤化工竞拍方面，竞拍氛围尚可，拉丝全部成交；淡季下，下游企业订单改善有限，成品库存偏高，企业开工受限，下游对原料采购较为谨慎。

综合而言，虽然原油库存有所下滑，但汽油库存攀升，市场对需求有所忧虑，原油回调，成本端带动聚丙烯承压回调，供需面来看，供需两端支撑较为有限，需求未明显恢复，对盘面亦支撑有限，短期低位震荡为主。

【甲醇】

现货报价，华东2375-2480（50/50），江苏2375-2450（50/60），广东2370-2420（40/40），山东鲁南2480-2480（0/-20），内蒙2250-2300（0/0），CFR中国（所有来源）247-310（5/5），CFR中国（特定来源）300-310（5/5）。

从基本面来看，内地方面，本周西北指导价上调，出货顺畅，目前煤头甲醇处于亏损状态下，短期检修有所放量，但维持时间不长，7月下旬或重新提负。

港口方面，上周卓创港口库存102.9万吨（+2.9），抵港兑现背景下，港口库存累库速率慢于预期，得益于回流内地窗口支撑，关注港口回流内地窗口打开的持续性。预计7月15日至7月31日沿海地区进口船货到港量在66万吨，到港压力仍在。

外盘装置方面，伊朗Busher及Marjan甲醇装置近日临停，重启时间未定，ZPC1#计划本周重启，Kaveh月底重启。

宏观方面，美国6月未季调CPI同比升9.1%，PPI同比升11.3%，均超预期创历史新高，但美国消费数据良好，近两日悲观情绪有所缓解，商品超跌反弹，但预计美联储强加息逻辑不变，中线预计甲醇维持震荡偏弱格局。