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成本高位传导不畅 甲醇市场心态偏弱

发布时间:2022-08-03 09:47:49 作者:恒泰期货 来源:恒泰期货

行情复盘

8月2日,甲醇期货主力合约收跌1.81%至2551元。

操作建议

建议观望,或少量布置空单。

后市展望

夏季天气炎热,甲醛、板材等下游均处于传统淡季,表现偏弱,不利于库存消耗。成本高位,价格传导不畅,心态持续走弱。预计甲醇仍维持弱势震荡。

背景分析

库存:本周甲醇华东港口大幅累积,总库存约为78.75万吨,较上周同期增加3.17万吨;华东库存增加4.25万吨至60.85万吨,华南库存减少1.08万吨至17.9万吨,均处于历史中高位。

研报正文

【逻辑分析】

成本高位传导不畅 甲醇市场心态偏弱

1.供应:国内甲醇开工呈现走低,整体开工74.81%,较上周同期下滑1.93%,较去年同期上涨4.54%。周内开工下滑主要集中在西北地区与华东地区,其他地区开工变化不大。 

海外甲醇开工调整不大,周均开工75.92%,环比增加0.47%,伊朗部分装置负荷提高,美国与马来维持稳定。

2.需求:本周甲醇传统下游开工表现尚可,二甲醚小幅走高,MTBE开工企稳,甲醛和醋酸小幅回落。具体来看,甲醛开工率下降0.36%至28.50%;二甲醚开工率上涨0.28%至25.09%;醋酸开工率下降1.92%至71.51%;MTBE开工率维持47.44%。新兴下游中,烯烃开工率大幅回升7%至79%,开工情况表现良好,预计下周装置总体变化不大,需求基本维持现状。

3.库存:本周甲醇华东港口大幅累积,总库存约为78.75万吨,较上周同期增加3.17万吨;华东库存增加4.25万吨至60.85万吨,华南库存减少1.08万吨至17.9万吨,均处于历史中高位。

4.逻辑:甲醇昨日(8月2日)小幅下跌,基本面依旧弱势。进口到港仍相对充裕,库存呈现累积。内地方面,夏季天气炎热,甲醛、板材等下游均处于传统淡季,表现偏弱,不利于库存消耗。成本高位,价格传导不畅,心态持续走弱。预计甲醇仍维持弱势震荡。

【操作策略】

建议观望,或少量布置空单。

【风险因素】

外盘甲醇价格坚挺,内地市场心态偏弱。

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