8月国产缩量情况仍在 短期甲醇下方存一定支撑

研报正文

基本面：近期国内甲醇市场呈现区域性行情，涨跌均有体现，目前未闻明显利好及利空消息，预计短期各地区维持差异化概率大。

内地市场方面，短期基本面难有明显改变，各地区或依据自身供需调整，不过调整空间依然有限，短期需关注煤炭等价格变化。

港口方面，仍受宏观外围等影响，短期或随期货区间震荡为主，另外受部分外盘装置停车影响，后续国内进口到港量有所收缩。

基差：8月4日，江苏甲醇现货价为2505元/吨，基差-5，现货平水期货。 

库存：截至2022年8月4日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为78.95万吨，较上周下滑1.03万吨；沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇整体可流通货源在48.08万吨附近，较上周降1.78万吨。 

盘面：20日线偏平，价格在均线上方。 

主力持仓：主力持仓多单，多减。 

预期：当前虽有坑口煤炭价格小幅回落，但煤制甲醇企业利润仍相对欠佳，8月内蒙、宁夏、新疆等煤制工厂仍有检修计划，且近期华北、山东等焦化企业开工低位。

8月国产缩量情况仍在，另需求面8月或维持现状，仅有部分CTO装置检修，其他传统下游如甲醛、MTBE及醋酸等或开工平稳，加之当下外盘开工降低。

短期甲醇下方存一定支撑，隔夜能源类期货大幅下挫，甲醇预计偏弱震荡跟随。短线2460-2530区间操作，长线观望。 

利多： 

1.因钢厂利润不佳，目前山西、山东、华北等地焦化企业限产集中，且局部力度较前期略提升，关注持续性发酵提振。 

2.目前甲醇本土开工67.8%，较7月初降8.5%，目前部分装置计划内检修尚存。 

3.伊朗部分装置仍停车中，叠加海外船只趋紧，８月进口存缩减预期；马油两套临停中，恢复待定。 

利空：

1.传统下游季节性淡季、房地产不佳，甲醛、板厂类需求仍表现一般，不利于市场运行。 

2.8月初，国内部分停工项目计划重启恢复，如鄂能化、盛隆、华昱、万盛等，关注局部供应增量节奏；另8月中关中、河南部分停工装置存回归预期。 

行情驱动：焦炉气装置限产带来供应端偏紧预期。 

风险点：需求端持续偏弱。