交易重心逐渐转变 外盘仍看淡黄金行情

研报正文

一、宏观、行业资讯概览

1、据央行，7月份人民币贷款增加6790亿元，同比少增4042亿元，前值为28063亿元。分部门看，住户贷款增加1217亿元，其中，短期贷款减少269亿元，中长期贷款增加1486亿元。

企（事）业单位贷款增加2877亿元，其中，短期贷款减少3546亿元，中长期贷款增加3459亿元，票据融资增加3136亿元；非银行业金融机构贷款增加1476亿元。

1-7月，人民币贷款累计增加14.35万亿元，同比多增5150亿元。7月末，外币贷款余额8615亿美元，同比下降8.8%。7月份外币贷款减少311亿美元，同比多减282亿美元。

2、央行数据显示，7月末，广义货币(M2)余额257.81万亿元，同比增长12%，增速分别比上月末和上年同期高0.6个和3.7个百分点。

狭义货币(M1)余额66.18万亿元，同比增长6.7%，增速分别比上月末和上年同期高0.9个和1.8个百分点；流通中货币(M0)余额9.65万亿元，同比增长13.9%。当月净投放现金498亿元。

3、中国7月社会融资规模增量为7561亿元，前值为51733亿元。

4、中国央行进行4000亿元1年期MLF操作，利率为2.75%，前次为2.85%。本月有6000亿元MLF到期。

5、央行逆回购利率下调10基点至2%，中国央行今日进行20亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，此前为2.10%。今日有20亿元逆回购到期。

6、一年期利率互换跌8.5个基点，为2020年4月来的最大跌幅。

7、国家统计局数据显示，7月份，70个大中城市中商品住宅销售价格下降城市个数略增。一线城市商品住宅销售价格环比微涨、同比涨幅回落，二三线城市环比整体呈降势、同比降幅扩大。

一线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.3%，涨幅比上月回落0.2个百分点；二手住宅销售价格环比上涨0.2%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。

二线城市新建商品住宅销售价格环比由上月上涨0.1%转为持平；二手住宅销售价格环比下降0.2%，降幅比上月扩大0.1个百分点。

三线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格环比均下降0.3%，降幅均与上月相同。从同比看，一线城市商品住宅销售价格涨幅回落，二三线城市降幅扩大。

8、国家统计局数据显示，7月份，社会消费品零售总额35870亿元，同比增长2.7%，前值上涨3.1%。1—7月份，社会消费品零售总额246302亿元，同比下降0.2%。

9、国家统计局数据显示，1—7月份，全国房地产开发投资79462亿元，同比下降6.4%；其中，住宅投资60238亿元，下降5.8%。

商品房销售面积78178万平方米，同比下降23.1%，其中住宅销售面积下降27.1%。商品房销售额75763亿元，同比下降28.8%，其中住宅销售额下降31.4%。

房地产开发企业房屋施工面积859194万平方米，同比下降3.7%。其中，住宅施工面积607029万平方米，下降3.8%。房屋新开工面积76067万平方米，下降36.1%。

其中，住宅新开工面积55919万平方米，下降36.8%。房屋竣工面积32028万平方米，下降23.3%。其中，住宅竣工面积23279万平方米，下降22.7%。

10、国家统计局：7月规模以上工业增加值同比增长3.8%，7月份，规模以上工业增加值同比实际增长3.8%。

从环比看，7月份，规模以上工业增加值比上月增长0.38%。1—7月份，规模以上工业增加值同比增长3.5%。

11、国家统计局：7月全国城镇调查失业率5.4%，16-24岁人口调查失业率为19.9%，据国家统计局，1-7月份，全国城镇新增就业783万人。

7月份，全国城镇调查失业率为5.4%，比上月下降0.1个百分点。16-24岁人口调查失业率为19.9%，25-59岁人口调查失业率为4.3%，31个大城市城镇调查失业率为5.6%。

二、分析及观点

核心逻辑：今日沪金主力平稳震荡，尾盘小幅回落。收392元/克，涨0.78%；COMEX黄金主力合约昨收1818.9美元/盎司，收涨0.65%。

上周美国分别公布了7月CPI和PPI数据，数据同比均低于市场预期，同时低于6月前值，数据表明美国创40年新高的通胀终于得到扼制。

但国外市场依旧看淡黄金行情，全球黄金ETF持仓并未止跌，上周减仓3.8万吨，持仓量维持下行趋势。目前市场依然在交易美联储加息节奏放缓的预期，黄金价格有所支撑。

尽管美联储多位官员站出来警告市场仍会加息，但市场明显不断忽略这种警告。此前的反弹目前也已经进入尾声，市场的交易重心逐渐发生转变，是否能开启第二阶段的反弹，要关注市场做多情绪是否仍然高涨。从持仓情况来看对后续的行情很难保持乐观，谨慎为主。