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市场供应相对充足 菜籽粕震荡偏弱运行

发布时间:2022-09-02 14:40:14 作者:方正中期期货 来源:方正中期期货

行情复盘

9月1日,豆粕期货主力合约收涨0.27%至3773元。

主力持仓

9月1日,豆粕期货主力持仓呈现多空双增局面。

现货市场

现货价格方面,沿海油厂菜粕现货价格稳定,南通3540元/吨持稳,合肥3470元/吨持稳,黄埔3590元/吨持稳。菜油现货价格坚挺,南通12900元/吨涨30,成都13280元/吨涨30。

背景分析

关键生长季多头力量相对较强,市场多认为9月USDA报告会较大幅度下调单产,干燥的天气和不确定的降雨体现出美豆单产短期的不确定性较强,使得天气升水反复。

研报正文

【行情复盘】

期货市场:1日,菜粕主力01合约下跌,午后收于2887元/吨,下跌14元/吨,跌幅0.48%;菜油01合约下跌,午后收于10670元/吨,下跌438元/吨,跌幅3.94%。

市场供应相对充足 菜籽粕震荡偏弱运行

现货价格方面,沿海油厂菜粕现货价格稳定,南通3540元/吨持稳,合肥3470元/吨持稳,黄埔3590元/吨持稳。菜油现货价格坚挺,南通12900元/吨涨30,成都13280元/吨涨30。

【重要资讯】

巴西植物油行业协会(ABIOVE)预计2022/23年度巴西大豆产量将达到创纪录的1.51亿吨,比上年产量提高19.3%;美国《农场杂志》媒体旗下的咨询服务机构职业农场主公司(ProFarmer)上周组织了年度中西部考察,对7个主要玉米大豆生产州的作物进行实地考察。

上周五该机构发布的全国产量预估报告显示,美国玉米产量将低于美国政府预期,因为炎热干燥天气导致单产潜力受损,不过大豆收成预计略高于美国农业部预期,单产数据给到51.7。截至上周美豆优良率57%,前值是57%,对美豆市场形成利空。

预计美国大湖区、中西部气温水平还将进一步回落,但平均气温仍高于常年同期。从降水情况来看,本周大湖区天气仍表现为干燥,中西部爱荷华、明尼苏达、伊利诺伊有30mm左右的降水预期,对大豆生产起到积极作用。未来一周,大湖区、中西部天气仍表现干燥,对大豆产情形成中性偏差影响。

【交易策略】

由于10月之前大豆到港量紧张,且油厂榨利不佳,挺价心态浓厚,基差持续维持高位。关键生长季多头力量相对较强,市场多认为9月USDA报告会较大幅度下调单产,干燥的天气和不确定的降雨体现出美豆单产短期的不确定性较强,使得天气升水反复。

但本周数据显示美豆优良率没有进一步下降,且ProFarmer预估美豆单产在51.7左右,依旧不低,美豆暂不具备大幅拉涨的基础。

9月中旬以后,市场关注点可能在于南美豆播种情况,ABIOVE预计2022/23年度巴西大豆产量将达到创纪录的1.51亿吨,比上年产量提高19.3%,也将对美豆形成持续性利空。近期人民币贬值使得进口成本增加,油厂挺价心态较浓,基差走势坚挺。

由于新作油籽整体表现丰产,美联储加息预期依旧较强,美豆方向还是看空,但目前天气仍有反复可能会冲高,近期美豆主产区降温降雨,节奏不太好把握,01合约预计不会突破前高,不建议追高,逢高轻仓试空为主。

目前菜粕供应相对充足,四季度菜籽及菜粕到港量增加,操作上逢高空为主。菜油观点不变,空单继续持有。

印尼国内棕榈胀库,急迫需要出口,而马棕劳工短期反复但有向好解决预期,黑海贸易逐步恢复后俄乌葵油及菜籽油出口需求旺盛。暂时不看油脂翻转上涨,短期或有反复,轻仓试空或空单继续持有。

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