聚烯烃盘面反弹走势 PVC长期仍悲观看待

研报正文

一、相关资讯

1、担心美联储下周再次大幅加息，美元汇率继续走强，加之投资者仍对需求前景感到不安，欧美原油期货大跌。11月布伦特跌3.26报90.84美元/桶，跌幅3.5%。

2、在汽车、餐饮等支出飙升的推动下，美国8月零售销售超预期增长。美国8月零售销售环比上升0.3%，远高于市场预期的-0.1%以及7月的0%。

然而，鉴于7月的环比数据被下修至-0.4%，这让8月销售额的温和增长看起来并不乐观。

3、昨日晚间，离岸人民币兑美元跌破7.0关口，为2020年7月以来首次。在岸人民币兑美元汇率也逼近“7”关口。外汇局新闻发言人王春英表示，我国外汇市场表现出较强的韧性，银行结售汇和涉外收支均为顺差。

二、策略建议

【聚烯烃】

盘面表现：5日均线、20日均线倾斜向上，60日均线倾斜向下，短期均线向上穿越。短期多头力量趋缓，盘面高位盘整，流畅上升趋势中断。

现货成交：现货市场交投气氛受挫，石化出厂价多数稳定，贸易商随行报盘，终端多谨慎观望。LLDPE主流价格在8200-8600元/吨。华东拉丝主流价格在8200-8250元/吨。

核心逻辑：截至年底，原计划投产装置多数推迟，01合约上的增量供给大大缓解，唯一需要关注的就是已有装置的开工情况，前期的大范围检修大概率不会再出现。

供需格局本就较为平衡的聚烯烃，面对宏观情绪回暖时，市场短期又对需求生起一定信心，强预期主导了盘面的反弹走势。后市向上能走多远主要看需求表现。

操作建议：1-5正套逢高可离场。中长期寻找做空01机会。

【PVC】

盘面表现：5日均线走平，20日均线趋于平缓，60日均线倾斜向下，价格再次跌破多根均线。空头再次发力，盘面增仓下行。

现货成交：国内PVC市场价格下跌，期货弱势下行，市场点价优势增加，多数贸易商点价出货，一口价报盘跟降，终端下游逢低补货，部分贸易商反应成交较昨日略有好转。华东5型主流价格在6450-6550元/吨。

核心逻辑：PVC自身供需现状乏善可陈，供应总量稳定，需求长期萎缩。短期在能化板块带动下，价格有所企稳，下游开工虽有所上升，但未见市场对此有多大动作，显然信心已被消磨。且终端领域来看，确实很难找到发力点，短期的转好带动不了长期悲观氛围。

操作建议：近期可关注1-5正套获利离场机会，区间参考100-150。后市逢高可介入空单，等待提示。