市场情绪仍有反复 沪锌节前库存压力增大

研报正文

期货市场：周四沪锌主力2210合约日内先抑后扬，夜间冲高回落，收至24880元/吨，涨幅0.81%。伦锌企稳震荡，收至3117.5美元/吨，涨幅0.61%。

现货市场：上海0#锌主流成交于25000~25340元/吨，对10月合约升水360-480元/吨。多国央行紧跟美联储加息脚步，抗通胀成为全球主旋律，但日本和土耳其例外。日本央行进行了自1998年6月以来首次的外汇干涉。美国劳动力市场仍彰显韧性，但经济衰退信号越来越强。

国务院常务会议：重点推进支持基础设施重点项目建设、设备更新改造等扩投资促消费政策落实，巩固经济企稳基础、促进回稳向上。

欧盟考虑对俄新制裁，包括设定石油价格上限和收紧高科技出口限制。西班牙准备向法国和意大利输送更多天然气。

昨天LME锌库存减3650吨至63850吨。近期市场焦点仍在宏观面，美联储释放继续大幅加息信号后，但内外锌价不跌反涨，一方面受人民币延续贬值影响，另一方面国内仍强调推动基建建设，市场情绪向好带动黑色、有色系走强。

供需面看：近期LME库存再度持续回落，强化了低库存的逻辑支撑。而国内则锌价反弹，持货商节前库存压力增大，低价甩货砸升水，盘面back结构小幅收窄。

整体来看：目前交易点仍围绕宏观层面，预计市场情绪仍有反复，同时国内下游消费尚未有亮眼表现，短期也难以提供更多向上推动，预计短期锌价或围绕25000元/吨运行。

操作建议：观望。