玉米国际局势利多支撑 棉花旺季未达预期

研报正文

玉米、淀粉：

【市场分析】

10月11日，国内玉米现货价涨跌互现，玉米隔夜主力C2301涨0.50%报2836。外盘美玉米偏弱运行。当前国内玉米需关注两点，一方面是产区收割和上市进程，根据农村农业部消息，目前国内玉米秋收超四成，前期东北产区雨雪天气和内蒙古疫情形势趋严不利秋收，新作上市进程放缓。

另一方面是玉米进口行情变化，俄乌冲突再升级以及旱情导致美国水运出口受阻都将影响玉米供应。后期产区天气转晴玉米新作规模上市，玉米市场将面临阶段性供应压力，但有国际局势利多支撑，玉米期价回调幅度有限，综合前述行情预计期价偏强震荡。

玉米淀粉方面：国内玉米淀粉现货价暂稳，玉米淀粉隔夜主力CS2211涨0.55%报2918。受原料玉米支撑，玉米淀粉期价走势跟随原料玉米调整。

【投资策略】

建议C2301合约逢低买入，可持有看跌期权管理风险。

棉花、棉纱：

【市场分析】

周二收ICE棉价大涨影响郑棉价格收红。新棉开称价格略有上涨，受新冠疫情影响，棉花收购、加工、入库、出疆发运等环节受到影响，内地库存持续下降，陈棉价格坚挺，新棉报价稀少。

下游开机率略好于前段时间，但受制于欧美的疆棉禁令以及国内经济形势严峻影响，旺季难达市场心理预期。整体来看，棉价上方压力明显，棉花供应充足，抢收大概率不会出现，棉价预计短期内稳中偏弱。

【投资策略】

期货投资策略：CF2301合约偏空对待。