原纸厂家基本维持刚需 纸浆下方仍有调整空间

研报正文

【市场综述】

上周主流品牌针叶浆现货含税均价7578.6元/吨，环比上期上涨0.4%；阔叶浆现货含税均价6814.3元/吨，环比上期上涨1.7%；本色浆现货含税均价6850元/吨，化机浆现货含税均价5300元/吨，均环比上期持平。

上周国际主流市场原料缩减，针叶浆凯利普浆厂表示计划外停机，支撑纸浆市场价格高位走势。国际纸浆外盘延续前期高位报市，人民币汇率贬值的情况下，纸浆成本高价承压，支撑纸浆价格高位震荡。

【需求方面】

生活用纸目前大型纸企开工负荷较好，部分中小纸企开工依旧偏低，主因成本影响。北方地区假期期间开工略有偏弱，但幅度微小，节后部分纸企陆续恢复，市场供应相对正常。

华东、华中多数纸企开工较好，少数略有压负荷和检修情况，节后逐渐恢复；川渝地区纸企开工不断提升，多数纸企负荷较好，供应不断增加；华南地区纸企稳中有升。

白卡纸本周规模企业开工正常，部分厂家本月接单较满。山东泗水地区一条产线停机检修，河南个别停机产线复产，浙江海景新材料由食品卡转至社会卡，市场供应整体小幅增加。

本周双胶纸价格偏强整理，加之出版订单招标发货工作的进行，纸厂接单向好，开工情况上升。铜版纸开工负荷情况波动不大，规模纸厂铜版纸产线正常排产。

【总结】

纸浆市场近日区间震荡幅度较大，浆价成本在汇率贬值影响下高价承压运行，外盘目前仍高价报市，但部分品牌最新报价小幅松动。

国内原纸厂家需求虽在十一节后有所好转，但基本维持刚需，有限支撑浆市运行。近期盘面主力关注6600元/吨支撑位置，如本周跌破支撑位，盘面持续下跌概率较大。