白糖盘面向上驱动性不强 关注5700关口压制力度

研报正文

【行情分析】

国际方面，受暴雨影响，巴西中南部地区9月下旬食糖产量大幅下降。

数据显示，9月下旬产糖量为170万吨，同比降幅达27.32%，累计产糖量同比下滑9.9%。供应端利多持续不断，ICE原糖成功站上18美分/磅关口。

进入10月，巴西总统选举进入关键时刻，如果博索纳罗获胜，则视为对糖市温和偏空，因为其有望维持较低的燃料价格，从而促使加工企业增加糖产量，减少乙醇产量。

国内方面，9月产销数据表现一般，全国工业库存89万吨，广西与云南地方工业库存接近120万吨，整体数据与全国统计有所出入。

广西今年下半年开始一直干旱，甘蔗生长受到不同程度影响，不排除桂北地区糖厂开榨可能有所延迟。

据悉，市场有认为22/23榨季产量相比本榨季仍有一定下滑，引发市场偏多情绪，不过当前留给陈糖清库时间不多，预计后市价格上行仍有一定压力。

【基本面消息】

国际方面：9月下半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为2528.7万吨，较去年同期的3598.7万吨减少了1070万吨，同比降幅达29.73%；甘蔗ATR为155.3kg/吨，较去年同期的155.76kg/吨下降了0.46kg/吨。

制糖比为45.42%，较去年同期的43.78%增加了1.64%；产乙醇14.24亿升，较去年同期的19.95亿升下降了5.71亿升，同比降幅达28.64%；产糖量为170万吨，较去年同期的233.8万吨下降了63.8万吨，同比降幅达27.32%。

截至10月11号当周，期货+期权总持仓为835059手，较前一周减少17885手。投机多头持仓177820手，投机空头持仓131397手，投机净多持仓为46423手，投机持仓由净空转为净多。

国内方面：海关总署公布数据显示，2022年8月我国进口食糖68万吨，同比增加17.68万吨，增幅35.14%。

2022年1-8月累计进口食糖272.45万吨，同比减少24.16万吨，降幅8.15%。21/22榨季截至8月，我国累计进口食糖455.42万吨，同比减少91.11万吨，降幅达16.67%。

海关总署公布数据显示，2022年8月税则号170290项下三类商品8月合计进口量为10.31万吨，同比增加3.43万吨，增幅49.81%。

2022年1-8月税则号170290项下三类商品累计进口79.92万吨，同比增加43.94万吨，增幅122.11%。

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