饲料价格短期难下跌 鸡蛋将维持偏强震荡

研报正文

一、现货行情

今日全国鸡蛋价格稳定为主，主产区均价为5.99元/斤，较前一交易日价格涨0.02，主销区均价为6.32元/斤，较前一交易日价格涨0.04。

今日北京市场价格稳定，主流石门，新发地、回龙观等主流批发价280元/44斤，较昨天价格稳定，大洋路截至早晨6点半累计到货6车，到货正常，走货偏慢，主流批发价格275-280元，较昨天价格跌3-5元。

上海蛋价继续上涨，普通粉蛋价格288元/45斤，较昨天涨5元，红蛋为176-177元/27.5斤，较昨天涨3元。

今日东北辽宁价格稳定、吉林价格、黑龙江蛋价稳定；山东主流价格多数维持稳定，河南蛋价稳、山西价格稳、河北价格稳定、湖北褐蛋价格稳、江苏、安徽价格稳，局部鸡蛋价格有高低，蛋价继续震荡盘整，走货正常。

二、基本面信息

1.卓创数据：2022年9月份全国在产蛋鸡存栏量为11.84亿只，环比增加0.2%，同比增加1.6%，符合预期。9月份卓创资讯监测的样本企业蛋鸡苗月度出苗量（占全国50%）为3746万羽，环比增加4.3%，同比减少2.2%。

2.根据卓创数据：10月21日一周全国主产区蛋鸡的淘汰量分别是1361万只，较上周增加3.2%。根据卓创资讯对全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计，10月20日当周淘汰鸡平均淘汰日龄529天，较前一周增加2天。

3.根据卓创数据：10月20日当周全国代表销区鸡蛋销量为7794吨，较上周增加0.4%。

4.根据卓创数据：10月20日当周生产环节库存和流通环节库存略增，生产环节周度平均库存有1.24天，较前一周增加0.04，流通环节周度平均库存有0.87天，较前一周库存增加0.03天。

5．今天全国主产区淘汰鸡价格有稳有涨，河北河南产区淘鸡价格都上涨，淘鸡主产区均价在7.06元/斤，与前一交易日价格涨0.05元/斤。

三、交易策略逻辑

供应端：9月份在产存栏仍处于历史同期的低位，根据补栏数据推算，预计未来四个月在产存栏仍将位于历史同期低位，且在产存栏呈现逐步走低的趋势，下半年蛋鸡的产蛋率也相对较低，鸡蛋供应在未来一段时间相对偏紧。

消费端：今年秋冬季蔬菜价格较高，基本上处于历史同期高位，另外最近猪肉价格非常强势，两者对鸡蛋的替代需求增加，另外最近北方的一些产区仍有疫情，部分地区仍有备货需求，鸡蛋的需求尚可。成本端，豆粕和玉米价格也位于高位，导致饲料成本较高，饲料价格短时间内难以下跌，高成本支撑了鸡蛋的高价格。

策略：

1、单边：当前鸡蛋维持低存栏高成本以及冬季需求特征，而且猪肉价格最近强势对鸡蛋价格形成支撑，受鸡蛋现货较高影响，鸡蛋期货近月合约价格可能将维持略强震荡，而1月合约开始走春节后交割逻辑，价格相对偏弱势。

2、套利：由于现货价格强势，预计近月强远月相对弱。