终端消费持续低迷 棉价走势短期仍有反复

研报正文

一、行情回顾与操作建议

美国农业部11月报告显示美棉库存小幅增加，隔夜ICE棉价震荡走弱，郑棉主力合约维持震荡运行。现货方面最新棉花价格指数328级在15364元/吨，跌97元/吨。2022/23年度新疆机采3128B现货一口价报价在14000-14200公定疆内库。

纯棉纱市场变化不大，气氛趋于平淡，下游新增订单匮乏，织厂及贸易商都谨慎采购。纺企以小单，短单走货为主。纯棉布行情持续平淡，市场价格平稳偏弱，实单可以商议。采购积极性也不高，多是按需采购，随用随买。

郑棉主力合约持仓量较高，而疆棉加工检验进度整体偏慢，短期价格走势或仍有反复。供应压力后延使中长期价格走势仍以偏空为主。

二、行业要闻

美国农业部（USDA）公布的2022年11月全球棉花供需月报，全球棉花产量预估较上月下调160万包至1.16亿包，主要原因是巴基斯坦产量下调了70万包。这是巴基斯坦产量连续第三个月下调，并受到疲软的到货量数据的支撑。本月全球库存预计略有下降，但高于去年。全球消费量下调了65万包，包括巴基斯坦和孟加拉国在内的主要消费国预计使用量下降，这是连续第六次下调。全球贸易略有下降，主要是孟加拉国的贸易下降，但仍高于前一年。

据农业农村部发布2022年11月中国农产品供需形势分析，本年度棉花自播种以来，全国棉区综合气象条件总体适宜，棉花长势好于预期，本月预测，2022/23年度产量调增17万吨至603万吨。受欧美等发达经济体持续收紧货币政策、国内疫情等因素影响，纺织企业订单不及预期，棉纺织品终端消费持续低迷，库存高企，本月将新年度中国棉花消费调减15万吨至770万吨。考虑到国际棉价走势持续强于国内，预计本年度进口仍将维持弱势格局，本月将棉花进口量下调20万吨至185万吨，期末库存增至728万吨。

三、数据概览