下游需求维持正常水平 螺纹钢呈供需双弱格局

研报正文

【利多因素】

截至11月17日，浙江、湖北等地集中开工重大项目数量合计3459个，投资额合计超过2.4万亿元，项目涉及基础设施、先进制造业、生态环保等多个领域。

业内人士表示，随着财政金融工具资金持续到位，重大项目加快落地，基础设施建设投资火热，将持续拉动经济增长，为全年经济保持合理增长提供强有力的支撑。

本周螺纹库存和钢材总库存继续环比下降，其中螺纹库存降幅略有放缓，钢材库存降幅扩大。从供应端来看，本周螺纹和钢材产量均出现环比下降，螺纹周度产量降至290万吨。

【利空因素】

1-10月，房地产开发投资同比降幅继续扩大，和用钢量息息相关的新开工面积和施工面积继续同比下降。房地产表现仍旧疲弱。进入11月份，北方部分地区可能将出现停工现象。上一交易日全国237家主流贸易商建材成交13.55万吨。

【品种观点】

房地产行业多重利好政策刺激效果还有待关注。下游需求维持正常水平，尚保持韧性。供应端高位回落，部分城市启动临时重污染天气应急响应，产量有一定程度减少，供需双弱格局，库存绝对值低位为冬储备货带来一定可能，但意愿还取决于后期的需求预期。

【操作建议】

区间震荡，5月低位多单谨慎持有。

【风险因素】

需求变化；环保限产；成本变化。