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炼厂装置开工有所下降 沥青近端合约表现偏强

发布时间:2022-11-25 14:00:38 作者:方正中期期货 来源:方正中期期货

主力持仓

11月24日,石油沥青期货主力持仓呈现多空双减局面。

操作建议

近端受仓单因素影响偏强,建议滚动做多月差。

期货市场

11月24日,国内沥青期货震荡反弹,主力合约收于3518元/吨,涨1.74%,持仓量增加22462手。

背景分析

截止2022-11-22当周,国内54家主要沥青样本企业厂库库存为91.9万吨,环比增加5.1万吨,国内70家主要沥青样本企业社会库存为56.1万吨,环比减少2.4万吨。

研报正文

行情复盘

期货市场:11月24日,国内沥青期货震荡反弹,主力合约收于3518元/吨,涨1.74%,持仓量增加22462手。

炼厂装置开工有所下降 沥青近端合约表现偏强

炼厂装置开工有所下降 沥青近端合约表现偏强

现货市场:本周初中石化华东、华南等地炼厂沥青价格下调50-200元/吨不等,周三中石化华东、山东等地炼厂进一步下调。当前国内重交沥青各地区主流成交价:华东4200元/吨,山东3895元/吨,华南4465元/吨,西北4450元/吨,东北4025元/吨,华北3690元/吨,西南4425元/吨。

沥青市场数据

炼厂装置开工有所下降 沥青近端合约表现偏强

市场要闻综述

本周初中石化华东、华南等地炼厂沥青价格下调50-200元/吨不等,周三中石化华东、山东等地炼厂进一步下调。当前国内重交沥青各地区主流成交价:华东4200元/吨,山东3895元/吨,华南4465元/吨,西北4450元/吨,东北4025元/吨,华北3690元/吨,西南4425元/吨。

炼厂装置开工有所下降 沥青近端合约表现偏强

供给方面,近期国内沥青炼厂装置开工率有所下降。根据隆众资讯的统计,截止2022-11-23当周,国内79家样本企业炼厂开工率为38.2%,环比下降4.8%。从炼厂沥青排产来看,11月炼厂沥青排产进一步走高,预计将达到308.7万吨,环比增加0.82%,同比增加28%。

炼厂装置开工有所下降 沥青近端合约表现偏强

需求方面,北方地区道路需求基本接近尾声,山东、华北等地刚需在月底基本结束,而南方部分地区受降雨以及防控等因素影响,沥青需求也较难释放,预计年底之前,沥青需求整体将延续季节性下降。

库存方面,近期国内沥青炼厂厂库库存小幅增加,但社会库存有所下降。根据隆众资讯的统计,截止2022-11-22当周,国内54家主要沥青样本企业厂库库存为91.9万吨,环比增加5.1万吨,国内70家主要沥青样本企业社会库存为56.1万吨,环比减少2.4万吨。

炼厂装置开工有所下降 沥青近端合约表现偏强

交易策略

沥青炼厂开工率有所下降,近期供给减少,但沥青刚需逐步萎缩,供需结构趋于弱化,社会库存继续累库。

盘面上,虽然成本端大跌,但受低仓单及高基差影响,沥青近端合约表现偏强,短线不排除在成本压制下出现补跌行情。

套利策略

沥青近端受仓单因素影响表现偏强,建议滚动做多月差。

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