郑糖跟随外糖回调 后期表现仍会与国际糖价联动

研报正文

【行情复盘】

期货市场：郑糖回调。SR303在5722-5805元之间波动，收盘下跌1.43%。

【重要资讯】

2022年12月27日，ICE原糖收盘价为20.24美分/磅，人民币汇率为6.9600。经测算，巴西配额内食糖进口估算成本为5411元/吨，配额外食糖进口估算成本为6906元/吨;泰国配额内食糖进口估算成本为5470元/吨，配额外食糖进口估算成本为6982元/吨。

【交易策略】

郑糖跟随外糖回调，后期表现仍会与国际糖价联动。不过，国内目前正值产糖旺季，岁末年初也是销售旺季，关注12月份相关数据的指引。国际市场，巴西主产区即将停榨，而2023年食糖增产预期强烈。近来泰国、澳大利亚等地区收割迟缓，印度受出口配额限制短期内出口潜力有限，全球食糖供应阶段性偏紧推高糖价。不过，国际糖价升势在印度政府明年1月增加食糖出口配额以及泰国等重要产糖国生产提速之后恐怕难以持续。整体看来，国内食糖供应相对充裕，前期糖价走高主要受外因影响，制糖企业可逢高进行卖出保值。

【1、期货行情回顾】

【2、现货价格】

主要产区白糖新糖报价下调。广西南宁报价为5660元;云南昆明报价为5620元。

【3、消息面动态】

巴西农业部下属的国家商品供应公司Conab于2022年12月27日公布了对2022/23榨季甘蔗产量的第三次调查数据，上调了对甘蔗产量的预测。Conab的预测显示，2022/23榨季巴西甘蔗产量预计为5.983亿吨，较此前预计的5.729亿吨高出4.4%。预测2022/23榨季巴西的食糖产量为3640万吨，高于此前预估的3389万吨。

泰国2022/23榨季截至12月14日，累计甘蔗入榨量为34.23万吨，含糖分为12.26%，产糖率为7.967%;累计产糖量为27.266万吨，其中白糖产量为1.40万吨，原糖产量为25.27万吨，精制糖产量为0.59万吨。

据巴西对外贸易秘书处(Secex)12月19日公布的出口数据显示，巴西12月前三周累计出口食糖190.27万吨，日均出量为15.86万吨，较上年12月全月的日均出口量8.45万吨增加88%。去年12月，巴西食糖出口量为194.36万吨。

海关总署公布数据显示，2022年11月我国甘蔗糖或甜菜糖水溶液(税则号17029011)进口量为1万吨，同比减少0.19万吨;甘蔗糖、甜菜糖与其他糖的简单固体混合物，蔗糖含超过50%(税则号17029012)进口量为5.27万吨，同比减少0.45万吨;而其他固体糖及未加香料或着色剂的糖浆、人造蜜及焦糖(税则号17029090)进口量为0.35万吨，同比增加0.06万吨。

印度糖厂协会(ISMA)主席AdityaJhunjhunwala在近日召开的ISMA年度大会中的致辞表示，希望政府提高食糖出口配额。根据ISMA的预测，预计2022/23榨季印度的食糖总产量将达到4100万吨(包含转化为乙醇的食糖)，创历史新高。在本榨季，预计用于生产乙醇的食糖估计为450万吨，考虑转换为乙醇部分后，净食糖产量预计将达到3650万吨。

据外媒12月17日报道，2022/23榨季截至12月8日，乌克兰甜菜较上榨季同期减产200万吨以上。这一情况与甜菜种植面积减少约5万公顷有关。根据政府的最新数据显示，乌克兰在17.67万公顷的土地上收割了890万吨甜菜，98%的甜菜田已经收割。

据外媒近日报道，受干旱的影响，法国农业部12月13日将法国今年的甜菜的产量的预测值从11月预测的3194万吨下调至3155万吨，较2022年产量降低8.2%，较5年平均水平低14.6%。

据巴基斯坦媒体报道，巴基斯坦政府在保障当地消费者免受糖价上涨困扰的同时，准备批准出口50万吨食糖，预计将赚取2.5亿元美金外汇。巴基斯坦糖业咨询委员会(SAB)在过去两个月里举行了多次会议，以决定是否给予糖厂出口许可。尽管糖业咨询委员会(SAB)尚未正式做出决定，但巴基斯坦食品安全部和财政部的高级官员向记者透露，部长们已非正式通知并保证将允许出口50万吨食糖。

【4、国内食糖产销及进口形势】

截至11月底，本制糖期已产食糖85万吨，同比增加9万吨，销售15万吨，同比减少2万吨。

据海关总署公布的数据显示，今年11月份我国进口糖73万吨，同比增加10万吨。今年1-11月份我国累计进口糖475.2万吨，同比减少51.81万吨。2022/23制糖年度累计进口124.74万吨，同比减少18.69万吨。

【5、国内白糖期货价差、基差走势】

【6、国外主要产糖国生产形势】

巴西：巴西蔗产联盟UNICA最新双周数据显示，2022年12月上半月巴西中南部地区产糖29.8万吨，同比增加1147.96%。2022/23年度已累计产糖3329.2万吨，同比增加3.84%。本年度累计制糖比为45.93%，同比上升0.9个百分点。

印度：印度糖厂协会(ISMA)表示，2022/23榨季截至12月15日，印度食糖产量达到821万吨，同比增加5.4%。

【7、郑商所白糖仓单数量】

12月28日，郑糖仓单数量为6606张，较昨日增加120张;有效仓单预报25253张，较昨日增加2690张。

【8、郑商所白糖期权成交持仓情况】

【9、食糖有关上市公司股票行情】