中期稳经济的预期依然较强 螺纹盘面近期小幅走强

研报正文

摘要：

螺纹钢期货主力合约窄幅震荡，上涨0.3%。北京地区价格较昨日基本持稳，小幅10元波动，河钢敬业报价3910-3920，商家反馈整体成交不好，较昨日趋弱。上海地区价格较昨日走高20-30，中天3950-3960、永钢4030-4050、二三线3950-4020，商家反馈成交基本上没什么波动，整体一般。

螺纹盘面近期小幅走强，现货市场波动较小，基差在低位偏弱运行。卫健委宣布新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”，管控进一步放开，带动风险资产趋强运行。钢厂原料补库结束前，成本端继续支撑钢价。产销方面，螺纹上周产量回落较大，供应同比低于去年，钢厂仍处亏损状态，短期增产驱动不大。表观消费量季节性下滑，农历同比减少2%，近期人员流动受限，影响交易、运输环节，北方需求已停滞、南方需求放缓，厂、社库均小幅增加，当前库存同比增加2%，位于过去5年同期低位，现货市场维持低库存、供需双弱的状态，黑色产业链偏低库存支撑现货价格，近期钢厂铁矿补库陆续推进，同时冬储政策开始公布，但亏损状态下价格较高。

中期稳经济的预期依然较强，使宏观情绪继续向上，11月以来的偏强趋势还在延续，在供应大幅减少或需求改善的预期继续增强前，螺纹以成本推动为主，随着原料估值不断抬升，在钢厂原料补库结束，成本推动也将结束，年前05合约上方关注4200压力，下方支撑3800元，套利方面5/10反套驱动仍存在。

【一、期货行情】

12月28日钢材期货日内减仓上涨。其中螺纹钢主力合约2305，开盘价4,060,结算价4,045，结算价上涨6/0.15%;热轧卷板主力合约2305，开盘价4,098，收盘价4,077，结算价下跌1/0.02%。螺纹钢期权成交量40,986手，环比3,202手，成交额3,554万元，环比54万元，持仓量31,496手，环比5,942手。

【二、现货行情】

12月28日建筑钢材方面，全国市场平均价格较上一交易日涨7元，上海市场较上一交易日持平。热卷方面，全国市场价格较上个交易日跌4元。12月28日全国钢坯市场价格稳中下调20元/吨，期螺盘面虽震荡趋高但现货成交不佳。具体表现，唐山钢坯直发资源成交一般偏弱，钢坯仓储现货全天较昨下调20元/吨，部分资源3820-3830元/吨成交，下游调坯成品材价格以稳为主，成交清淡。

库存

螺纹钢现货区域价差

螺纹钢利润情况

螺纹钢高炉即期成本4,084.57元，即期利润-24.57元，环比-3.27元;电炉平电利润-173.50元，环比-0.22元。

【三、炉料库存及成材供给】

【四、钢材库存】

【五、期现价差】

【六、行业消息】

据Mysteel调研，明年1月有18座高炉计划复产，涉及产能约7.9万吨/天;有12座高炉计划停检修，涉及产能约3.3万吨/天。若按目前统计到的停复产计划生产，预计明年1月日均铁水产量225.7万吨/天。12月27日，央行公布《2022年第四季度城镇储户问卷调查报告》显示，未来三个月16.0%的居民打算购房，这一比例大幅低于三季度的17.1%，并创下了2016年下半年以来的新低(2016年二季度比例为15.1%)近日，银保监会党委书记、主席郭树清主持召开党委(扩大)会议。会议指出：

(1)促进金融与房地产正常循环，做好“保交楼、保民生、保稳定”工作，满足房地产市场合理融资需求，改善优质房企资产负债表。坚持“房住不炒”定位，“因城施策”实施差别化住房信贷政策。

(2)加大金融支持扩大内需力度。优化消费金融产品服务，鼓励新能源汽车、绿色家电等大宗商品消费，促进居住消费提升，为新型消费和服务消费提供信贷支持和保险保障。

CME：预估2022年12月挖掘机(含出口)销量20000台左右，同比下降17%。预计2022年全年总销量26.45万台，同比下降23%左右。其中，国内市场销量15.6万台，同比下降43%左右;出口市场销量10.8万台，同比增长58%。