市场交投氛围较为冷淡 尿素保持高位整理

研报正文

行情小结：

截至1月20日，UR2305合约收于2633元/吨，一周累计上涨8元/吨，涨幅 0.30%，品种总持仓量为259916手，减少14079手。山东05基差102元/吨，周环比走弱3元/吨，05-09合约月差148元/吨，周环比走弱4元/吨。交易所仓单3451张，无变化。

市场动态：

春节假期前一周以及假期间，尿素市场交投氛围较为冷淡，市场报价多延续平稳。节后开工，下游农业市场走货增加，工业刚需适量补货，市场有一定量的新单成交;目前厂家短时出货较为顺畅，春节前的预收订单仍有一定的支撑。故节后价格出现一定程度调涨，节后市场需求有增加预期，主流区域尿素价格或仍有小涨空间。截至1月28日尿素市场价格及假期间变动情况如下：

山东主流价2780元/吨(+45)；河南主流价2770元/吨(+20)；山西主流价2640元/吨(+30)；内蒙通辽主流价2820元/吨；东北主流价2810元/吨；江苏主流价2810元/吨(+60)。

要点关注：

 1、 国际市场价格持续下行。去年三季度以来，国际市场价格持续下行，当前已跌破2022年低点，内外价差持续压缩不利于国内出口，一季度国内尿素价格仍主要受国内需求情况以及行业政策导向影响。 

 2、 原料市场波动，复肥厂谨慎操作。当前下游需求仍以复合肥采购和农业用肥为主，随着价格高位偏强运行，复合肥采购谨慎为自主，负荷周环比下降1.84个百分点至25.53%，其他工业用户负荷变动不大。

操作建议：

暂时观望。春节假期间尿素市场整体稳中上扬，当前继续保持高位整理。假期间西南、江苏装置恢复，供给保持稳定，在下游需求恢复预期引导下，主流区域交易陆续启动，厂家在预收订单支撑下报价坚挺，主流区域尿素价格或仍有小涨空间，但部分区域需求恢复略显滞后，对市场上涨空间不宜有过多期待。

一、行情回顾

1、山东05基差102元/吨，周环比走弱3元/吨，05-09合约月差148元/吨，周环比走弱4元/吨。

2、去年三季度以来，国际市场价格持续下行，当前已跌破2022年低点，内外价差持续压缩不利于国 内出口，一季度国内尿素价格仍主要受国内需求情况以及行业政策导向影响。

二、库存

三、供应

四、需求

当前下游需求仍以复合肥采购和农业用肥为主，随着价格高位偏强运行，复合肥采购谨慎为自主，负 荷周环比下降1.84个百分点至25.53%，其他工业用户负荷变动不大。