不锈钢：社库高企 需求预期和成本支撑 窄幅震荡

研报正文

【现货】据消息，2月23日无锡宏旺304冷轧价格17100元/吨，环比持平；基差500元/吨，环比+180元/吨。

【供应】国内41家钢厂300系不锈钢2月排产158.27万吨，环比增加15.9%。印尼方面，2月排产预计28.9万吨，环比增加2%。

【需求】节后需求不及预期，终端需求需要时日恢复，但整体向好预期仍然存在。

【成本利润】按即时原料采购价算，钢厂成本约17300元/吨；若将镍铁价格按照现矿生产成本算，则成本约16600元/吨。

【库存】2月23日无锡+佛山300系库存总量73.36万吨，周环比增加1.04万吨；仓单目前激增至10.34万吨。

【逻辑】钢厂复产，但或不及预期。下游需求兑现缓慢，库存绝对值高位。原料端受到负反馈，镍铁价格下调。认为盘面前低为阶段性底部，关注钢厂是否释放减产信息、市场成交情况。操作上，观望或短线操作，主力参考16500~17000元/吨。

【操作建议】观望或短线操作，主力参考16500~17000元/吨

【短期观点】中性

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。