豆粕现价跌幅减弱 短期油脂或偏强走势

研报正文

【豆粕】

周五（3月3日）连粕市场低位震荡收涨，期价在夜盘的波动区间内先抑后扬，短空平仓推动价格回升。

国际方面，CBOT大豆市场电子盘低位震荡收涨，阿根廷未来一周高温少雨来袭，机构预期或继续走低，由于2月巴西出口远低于此前预估，美豆现货相对坚挺给美豆下方带来支撑，美豆依然在巴西丰产和阿根廷减产中反复，巴西丰产带来的压力正在加剧中。

国内方面，据显示，国内豆粕现货厂商豆粕报价继续下跌，部分品牌跌幅10-30元/吨，华南东莞地区豆粕价格已经跌至4080元/吨，现货基差已经缩小至130元/吨，主力合约基差缩小至300元/吨附近。

3月随着油厂开机率的下降，以及部分地区油厂胀库压力的减弱，短期豆粕现货价格跌幅空间减弱。相对而言，连粕市场在美豆、现货纷纷弱势的背景下，低位运行，M2305合约继续考验3750一线的争夺。

操作上快进快出波段操作为宜。

【油脂】

周五油脂期货大幅走高，国际油脂的大幅上行给内盘油脂带来提振。据显示，江苏豆油价格小幅上扬，当地市场主流豆油报价9800元/吨-9900元/吨，较上一交易日上午盘面上涨100元/吨。广东广州棕榈油价格小幅上涨，当地市场主流棕榈油报价8420元/吨-8520元/吨，较上一交易日上午盘面上涨100元/吨。江苏张家港菜油价格小幅上扬，当地市场主流菜油报价10820元/吨-10920元/吨，较上一交易日上午盘面上涨120元/吨。

周五BMD毛棕榈油期货连续第三日上涨，因为降雨和洪水引发对马来西亚棕榈油产量的担忧。马来西亚媒体报道，由于全国各地的大雨，马来西亚的受灾人数已经达到3.6万人。未来一周暴雨依然侵袭马来半岛，3月增产周期下的棕榈油似乎增产略显难度。

国际棕榈油走强带来其他油脂。国内方面，内盘油脂跟随国际油脂走高，连棕油领涨，豆油、菜油周五纷纷出现补涨行情，油脂间价差关系略有修复，在马棕油偏强背景下，短期油脂或有偏强预期。

短线操作快进快出。