支撑尚明不限 预计燃料油价格呈震荡走势

研报正文

按收盘价计算，内盘高低硫主力合约价差1087元。现货价格方面，3月30日舟山地区保税船用高硫380CST燃料油供船价465.0-475.0美元/吨；低硫燃料油供船价格在560.0-565.0美元/吨，MGO船供油价格在790.0-800.0美元/吨。

科威特Al-Zour炼厂2023年低硫出口量可能达到700万吨，较此前市场预期的550-600万吨有所增加。3月初第二套20.5万桶日的装置已经投产，继续提供低硫资源。

高硫方面，俄罗斯宣布将从3月起开始减产，并将能持续至6月，未来可能对高硫供应形成利好，但目前来看，俄罗斯发货量仍处于高位，对高硫支撑尚明不限。

需求端，3月全球干散货运价触底反弹，但集装箱市场依然低迷。发电方面，欧洲气价低位运行，IEA在3月报中表示较为温暖的气候使得欧洲地区取暖用油需求大幅回落，且此前所预估的气转油需求也可能不复存在。22年4季度OECD欧洲柴油消费同比减少5.6%。另一方面，伴随气温逐步升高，中东以及南亚地区电厂高硫采购量存在增长预期。

整体来看，燃料油单边价格预计波动较大，套利方面高低硫价差可能已经走出底部区间。

二、行业要闻

据3月31日报道，3月份新加坡低硫船用油的需求没有复苏迹象，但是高硫燃料油市场似乎获得一些支撑，发电用燃料油需求增加。然而3月份俄罗斯至新加坡和马来西亚的海运燃料油和减压柴油创历史新高，给过剩的亚洲市场进一步增添压力。由于欧盟对俄罗斯成品油实施禁令，大部分俄罗斯燃料油和减压柴油转向其他地区，多数为亚洲地区。

数据显示，3月份，俄罗斯至新加坡和马来西亚的燃料油和减压柴油可能超过110万吨。同时，富查伊拉地区也接收了大量俄罗斯燃料油。新加坡燃料油现货市场，摩科瑞公司从托克公司购买2万吨4月23-27日装船的180cst高硫燃料油，每吨比新加坡报价高1美元。

摩科瑞公司从维多公司购买了2万吨4月24-28日装船的180cst高硫燃料油，以每吨比新加坡报价高1美元。P66公司从托克公司购买了2万吨4月18-22日装船的180cst高硫燃料油，每吨与新加坡报价持平。新加坡180-cst燃料油评估价每吨420.48美元；380-cst燃料油评估价每吨417.15美元；含硫量0.5%的船舶燃料油每吨566.49美元。