澳煤进口放开 双焦期货价格短期内或延续弱势震荡

研报正文

上一交易日，焦煤焦炭期货主力合约大幅下跌。

焦煤现货市场供需双升：

供应端，国内洗煤厂开工率稳中有升，炼焦煤进口量同比大幅增长，澳煤进口放开，但1-2月份增量主要由蒙古、印尼进口煤贡献。

需求端，下游焦钢企业和贸易商需求逐渐好转，焦化企业开工率上升。炼焦煤综合库存稍有增加，但仍处于近三年同期最低位。焦炭现货市场也处于供需两旺态势：供应端，平均吨焦利润处于微利状态，焦企炼焦开工率稳定。

需求端，下游钢厂铁水产量持续回升，预计二季度将维持高位。焦化企业库存水平与往年同期接近，但下游钢厂和港口焦炭库存明显低于往年，故而焦炭总库存量处于近3年同期最低水平。

综合来看，焦煤焦炭供需格局相对稳定而估值也处于常见水平。

从技术面来看，双焦期货价格短期内或延续弱势震荡，建议投资者暂且观望或轻仓参与。

策略方面：暂时观望或轻仓参与。