市场需求存向好预期 热卷短期有望延续反弹趋势

研报正文

期货方面：

4月7日，热卷主力HC2310高开后震荡偏强，最终收盘于4072元/吨，+45元/吨，涨跌幅+1.12%，成交量为33.9万手，持仓量为52.6手，+11257手。

持仓方面，今日热卷HC2305合约前二十名多头持仓为384423，+9120手；前二十名空头持仓为339527，+10544手，多增空增。

现货方面：

今日国内热卷上涨为主，上海地区热轧卷板现货价格为4250元/吨，较上个交易日+50元/吨。今日热卷市场成交有所回升，市场交投气氛向好。

基差方面：

上海地区热卷基差为178元/吨，基差走弱17元/吨，目前基差处于历年同期中等水平。

产业方面：

据数据，截止4月6日，热卷产量325.11万，环比+8.1万吨，产量处于历年同期中等偏高水平；表观需求量325.2万吨，环比+7.4万吨；厂库-0.74万吨至86.86万吨，社库-3.3万吨至238.31万吨，库存去化放缓。

供给端，北方和华南部分钢厂检修结束后产量回升，据数据显示，热卷毛利好于螺纹钢，预计后续热卷产量仍有增量，但增幅预计放缓。需求端，热卷表需环比回升，表需处于历年同期中高位。

出口方面，今日热卷FOB出口价645美元/吨，较上个交易日+5美元/吨，近期出口交易放缓。东南亚供应逐渐恢复，印尼和马来西亚正值斋月时期，需求转弱；中东部分国家也因斋月补库减弱；欧美用钢企业观望情绪较浓。

国内方面，3月份财新制造业PMI为50%，比上月下降1.6个百分点，回暖势头放缓，制造业需求缓慢回升。

总体上，热卷供需相对稳定，短期成本支撑走弱。近期粗钢压减预期强化，加之降雨天气之后市场需求有向好预期，盘面上热卷止跌反弹，考虑到热卷需求韧性较好，短期有望延续反弹趋势，后续关注实际需求和政策落地情况。