棕榈油受压回落 豆粕继续向下寻求支撑

研报正文

【油脂】

行情回顾：

4月10日，油脂期价震荡回落，截止收盘，豆油Y2305合约下跌1.57%，棕榈油P2305合约下跌1.11%，菜油OI2305合约下跌0.65%。

基本面：

马来西亚棕榈油局（MPOB）公布了3月官方供需数据。数据显示，2023年3月马棕产量129万吨，此前机构预估产量为124-128万吨，实际产量数据处于机构预估区间上沿。因3月马来西亚部分地区降雨偏多，影响棕榈果的采摘及运输。

3月马棕出口149万吨，机构预估出口为128-139万吨，实际数据较预期高10万吨，环比增幅达32%。因开斋节备货需求、印尼棕榈油的出口限制政策。最终3月马棕实际库存167万吨，机构预估175-184万吨，实际库存明显低于预期，环比减少21%。对比历史同期，3月库存偏低。马棕近端供需从偏宽松转为偏紧张局面。

后市展望：

马来西亚棕榈油局（MPOB）公布了3月官方供需数据偏多，但市场反映平淡。油脂期价经过持续反弹之后在高位受压回落，短线有继续调整的要求，再次回落可能会有较好的中期做多机会。

操作建议：观望。

【粕类】

行情回顾：

4月10日，豆粕期价震荡回落，截止收盘豆粕M2309合约下跌0.58%，报收3587元/吨。

基本面：

美湾大豆（10月船期）C&F价格584美元/吨，与上个交易日相比持平；美西大豆（10月船期）C&F价格584元/吨，与上个交易日相比持平；巴西大豆（5月船期）C&F价格561美元/吨，与上个交易日相比持平。

进口大豆升贴水：墨西哥湾（10月船期）280美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平；美国西岸（10月船期）280持平美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平；巴西港口（5月船期）35美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平。

后市展望：

目前巴西大豆升贴水继续下探，进口成本继续回落给豆粕市场带来压力，并且随着华南地区油厂的陆续开工，豆粕供给转向增加，而需求相对清淡，豆粕库存有望回升，豆粕继续向下寻求支撑。

操作建议：观望为宜。