成品库存偏高 聚丙烯上方空间或有限

研报正文

4月11日，日内聚烯烃窄幅震荡，L05收于8127元/吨，较前一交易日上涨0.14个百分点；PP05收于7587元/吨，较前一交易日上涨0.07个百分点，缩量减仓。

今日（4月11日）LLDPE市场价格部分走软，华北大区线性部分跌10-50元/吨；华东大区线性部分跌30-50元/吨；华南大区线性部分跌20-50元/吨。

国内LLDPE的主流价格在8100-8450元/吨。华北拉丝主流价格在7500-7600元/吨，华东拉丝主流价格在7520-7700元/吨，华南拉丝主流价格在7600-7800元/吨。

短期装置集中密集检修，华南新增投产延后，真空期供应压力有所缓解，下游各行业负荷见顶小幅回落，终端订单变化不大，旺季尾声订单预期转弱，成品库存偏高，海外需求疲软下出口难有好转，谨慎看待上方空间。

风险提示：油价大幅波动

二、行业要闻

1、午盘收盘，国内期货主力合约涨跌不一。纯碱跌近3%，红枣跌近2%，纸浆、玻璃跌超1%。涨幅方面，棕榈油涨超3%，不锈钢（SS）、尿素涨超2%。

2、对美联储进一步加息的担忧抵消了欧佩克及其减产同盟国进一步减产的担忧，加之美元汇率增强，欧美原油期货下跌。周一(4月10日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2023年5月期货结算价每桶79.74美元，比前一交易日下跌0.96美元，跌幅1.2%，交易区间79.61-81.22美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2023年6月期货结算价每桶84.18美元，比前一交易日下跌0.94美元，跌幅1.1%，交易区间84.09-85.66美元。

3、据市场传闻称，昨日库存修正至89万吨，今日主要生产商库存水平在86万吨，较前一工作日去库3万吨，降幅在3.37%；去年同期库存大致93万吨。

4、据分析，一季度，汽车行业进入促销政策切换期，传统燃油车购置税优惠政策的退出、新能源汽车补贴的结束等造成去年底提前消费，相关接续政策尚不明朗，年初以来的新能源降价以及3月以来的促销潮又对终端市场产生波动，汽车行业经济运行总体面临较大压力。

5、据初步统计，2023年一季度社会融资规模增量累计为14.53万亿元，比上年同期多2.47万亿元。3月份，社会融资规模增量为5.38万亿元，比上年同期多7079亿元。