市场悲观情绪持续 纯碱市场或弱势运行

研报正文

一、市场行情观点

1.操作建议

纯碱2309今日（4月27日）2150附近减仓震荡运行，五一假期临近，多空节前继续减仓，围绕2150附近小幅震荡，总体仍然偏空。短期内跌幅过大，高位空单2120附近减仓持有，反弹后可再度加空，高位2500-2600附近空单可减仓后继续持有。纯碱2305供需矛盾不激烈，短期超跌，今日小幅反弹，继续关注纯碱2305基差收敛方向。

下半年远兴能源天然碱投产若不提前，恰逢夏季检修季，纯碱累库有可能到3-4季度方能显现，故9-1正套仍有炒作空间，300-500点区间逢低介入继续滚动操作。

纯碱前期3000以上介入SA2305空头套保者大幅杀跌后2630以下全部离场；2600以上的SA2309空头套保则继续持有。密切关注库存数据变化，进出口数据及远兴能源投产进度。

4月27日纯碱主力合约SA2309日内2150附近减仓震荡运行，五一假期临近，多空节前继续减仓，围绕2150附近小幅震荡，总体仍然偏空。短期内跌幅过大，高位空单2120附近减仓持有，反弹后可再度加空，高位2500-2600附近空单可减仓后继续持有。截止收盘，纯碱主力合约SA309合约收报于2141元/吨，下跌2元/吨，跌幅0.09%。成交量减48.3万手至172.4万手，持仓量减0.5万手至80.6万手。

三、行业信息

1.现货情况

今日纯碱市场弱势运行，交投气氛清淡；高开工率，中高利润率，货源供应量充足。本周纯碱库存量继续攀升，厂家库存有所增加。对后市持看空态心态，买涨不买跌，下游按需采购，市场新单跟进缓慢，纯碱厂家以价换量销售，市场成交重心持续下移。

重碱市场价格：华东2850（-25），华南2975（-25），华中2900，华北2900，西南2940，西北2475（-25），市场报价继续下跌，市场悲观情绪持续。

2.开工率本周继续高位。4月27日本周纯碱行业开工负荷率93.3%，较上周提升0.1个百分点。其中氨碱厂家开工负荷率95%，联碱厂家开工负荷率91.3%，天然碱厂开工负荷率100%。仍处历年开工率高位。本周纯碱产量预计62.4万吨左右。

3.库存本周环比增加。截至4月27日国内纯碱企业库存总量在43.8万吨（含部分厂家港口及外库库存），环比4月20日库存增加6.7万吨，增幅17.9%，同比下降53.3%，其中重碱库存18.2万吨，增加1.7万吨。在买涨不买跌心态驱使下，终端用户拿货积极性不高，纯碱厂家库存普遍上涨。

4.据最新数据，2023年1-3月份，纯碱累计出口量45.07万吨，同比增45.10%。2023年1-3月份2023年3月纯碱进口量4.56万吨，1-3月份累计进口纯碱4.75万吨，同比减少37%。从3—4月消息面来看，进口约有十几万吨的到港量，导致市场4月的平衡相对宽松。

5.据公布最新数据，中国1-3月纯碱产量为767.7万吨，同比增长8.2%。