成本下行或带动PTA偏弱运行 乙二醇存一定低估值支撑

研报正文

观点：

基本面来看，PTA方面，华东一套250万吨新装置已经顺利开车并出成品，国内装置负荷相对稳定，装置负荷维持相对高位。

MEG方面，油制装置扰动增加，油制装置负荷或下降。需求方面，终端暂难以承受高原料，织机开工下滑，现金流压力下，聚酯负荷承压。

综合而言，五一长假，市场交易海外宏观风险事件，原油大幅下挫，成本下行或带动PTA节后低开，不过09合约加工差低位，PTA跌幅或低于原油；MEG方面，乙二醇估值偏低，以及油制装置逐步推进检修，存在一定低估值支撑，但原油大幅下跌及聚酯减产忧虑，压制乙二醇。

市场关注点：

1、华东一套75万吨PTA装置已于假期重启，目前已出产品，该装置3月底停车检修。

2、华东一套250万吨新PTA装置已顺利开车并生产出优等品。