供需将重新转弱 或对甲醇盘面价格形成打压

研报正文

【市场消息】

1.中国甲醇样本生产企业库存33.80万吨，较上周增加2.19万吨;港口库存为72.54万吨，较上周增加6.99万吨。

2.本周中国甲醇产量为163.26万吨，环比增加7.676万吨;周度平均产能利用率为78.69%，涨幅4.93%。

3.本周江浙地区MTO装置产能利用率为74.22%，环比持平;传统下游中二甲醚、甲醛、醋酸以及氯化物的开工率环比分别变化-0.97%、-0.86%、+19.80%以及+1.62%。

【市场表现】

节后第一天甲醇主力合约收于2304元/吨，跌幅1.29%;太仓基差收于96点，较前值上涨20点。

【综述】

昨日市场各能化品种整体偏弱，长假期间美原油大幅下跌近10%，甲醇大幅低开以修复假期估值变化。现阶段上游企业库存不高，但前期西北地区检修装置陆续恢复重启，甲醇供应预期增加，但下游延续按需采购为主，节后补货情绪不高。

基本面来看，供给端，本周国内甲醇装置恢复重启较多较多，甲醇周度产量为163.26万吨，较前值增加7.676万吨。随着春季检修装置的陆续回归，甲醇周度产量连续上涨且后市仍有增量预期。需求端，本周国内甲醇制烯烃装置开工环比下降1.00%，沿海地区MTO装置开工环比持平。中原石化20万吨/年S-MTO装置及南京诚志1期29.5万吨/年MTO装置重启，新兴需求迎来小幅改善，但甲醛、氯化物及MTBE等传统下游装置负荷变化相对有限，整体来看，甲醇下游需求边际改善弱于产量增加。库存方面，本周港口库存环比增加10.66%，假期进口船只卸货速度良好，特别是下游工厂到货计划略显集中，内地货源套利有限前提下，港口地区累库明显。

综合而言，今年国内甲醇行业春季检修规模弱于往年，同时下游需求复苏力度也不及预期，尤其是烯烃消费领域一直维持低于往年开工率的偏弱状态，随着后期甲醇装置春季检修趋于尾声，叠加外部船货压力陆续凸显，在供应压力趋增的背景下，甲醇供需将重新转弱，或对甲醇盘面价格形成打压，叠加长假期间原油价格暴跌，整体预计近期甲醇偏弱震荡运行为主。