纯碱下跌空间有限 尿素盘面谨防下跌风险

研报正文

【纯碱】

周一纯碱震荡运行。

基本面上，近期检修、减量厂家集中，纯碱厂家开工负荷率下降，同时新增产能释放较慢，现货货源偏紧，华北地区重碱送到价2100元/吨，较上一日持稳，短期纯碱现货价格预计大稳小涨。

展望后市，目前09合约期现基差缩小至200元/吨以内，大规模产能投放背景下，短期期货价格进一步大幅上涨缩小基差的空间较为有限，同时宏观情绪积极叠加主力合约持仓量较大，短期下跌空间也有限，盘面预计震荡运行，09合约运行区间为1700-1900元/吨。

操作建议：区间震荡思路

【尿素】

周五尿素盘面震荡下跌。

基本面上，供给端受高温天气影响而检修的装置正逐步恢复供应，尿素日产量将小幅提升;需求端农业追肥订单跟进放缓，短期尿素现货价格趋稳。

情绪面上，受多国降雨量丰富尿素需求提升，俄罗斯、东南亚等工厂在高温下停产的影响，国际尿素价格继续上涨，叠加印度招标在即，尿素出口预期提振。需谨慎煤化工板块情绪走弱，下游采购心态转变或出口不及预期后盘面再度下跌风险。

操作建议：多单止盈离场

【甲醇】

周五甲醇主力合约2309较前一交易日涨幅2.5%，减仓10万手，持仓147万手。

现货方面，根据卓创资讯信息显示：太仓市场现货价格参考2270-2280元/吨，市场重心上移。

山西甲醇市场成交价格为2100-2240元/吨，较昨日涨15元/吨。本周甲醇部分产能回归延后，主产区厂家库存下降明显。重庆卡贝乐仍未重启，天然气制甲醇装置开工率处于往年较低区间水平，截至7月13日，西北主产区的开工负荷为71.82%，较上周下跌1.22个百分点，较去年同期仍低6.93个百分点。

西北、华东等下游大厂集中补货，短期厂家库存普遍偏低，同时运费上涨，接货成本抬高，供给端有成本支撑。

操作建议：震荡思路操作。