豆粕价格震荡偏强 甲醇下跌空间或有限

研报正文

【豆粕】

逻辑：

周四，豆粕期货主力合约M2309收盘报价4188元/吨，较前一交易日结算价上涨51元/吨，涨幅1.23%。

国内大豆库存较高，豆粕库存高位震荡，供给总体充足，消费量小幅回落。

但是当前影响盘面的主要因素为USDA报告、美国大豆产区的天气情况和相关品种期价走势。

美豆产区干旱天气炒作情绪较高，美豆易涨难跌。另外，原油和油脂价格继续向上冲击，菜粕价格居高不下，这些因素都强力支撑着豆粕价格。

综合分析，在8月USDA供需报告发出以前，豆粕价格或以震荡偏强为主，投资者可关注美豆产区天气变化，逢低做多。

趋势观点：建议以短线逢低做多为主。

【苹果】

逻辑：

周四，苹果期货主力合约AP2310收盘报价8687元/吨，较前一交易日结算价上涨40元/吨，涨幅0.46%。

气温逐渐升高，西瓜、桃子等时令水果对苹果的冲击较强。苹果2023/24年度产量预期稳定，对盘面影响或有限。

山东产区晚富士客商好货价格稳定，果农货因质量问题价格下滑。陕西产区走货速度缓慢，客商以发自存货源为主。甘肃、辽宁产区库存富士清库。

综合分析，苹果市场交易较为平淡，盘面暂无指引，投资者或可短线高抛低吸操作，观察新季果产量的进一步情况。

趋势观点：建议以短线高抛低吸为主。

【甲醇】

逻辑：

周四，甲醇期货主力合约MA2309收盘报价2245元/吨，较上一交易日结算价下跌21元/吨，跌幅0.93%。

供应方面，甲醇供应较为充足。需求方面，甲醇处于季节性需求淡季，甲醇传统需求尚可，但新兴需求较差。

库存方面，港口库存、社会库存和厂内库存均出现小幅累库趋势。但今年煤炭价格走势影响甲醇期现价格权重较大，随着夏季用电高峰期的到来，煤炭价格或企稳，甲醇期货价格下跌空间或有限。

综合来看，甲醇价格处于相对低位。近期海外天然气价格普涨，甲醇生产成本重心上移，国外经济整体处于通胀阶段，这在一定程度或会带动国内商品价格的上升。短期来看，煤炭价格强势，甲醇或以震荡偏强运行。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

【玻璃】

逻辑：

周四，玻璃期货主力合约FG2309收盘报价1698元/吨，较上一交易日结算价下跌36元/吨，跌幅2.08%。

玻璃基差较大，随着煤炭的企稳走强，玻璃的生产成本重心或上移。政策方面，由于国内经济复苏较为缓慢，下半年市场或会进一步出台政策刺激经济，市场预期较强，这些因素在一定程度制约玻璃的下跌空间。

但玻璃生产供应较为充足，利润偏高，企业生产积极性较强，需求整体较为清淡，强预期弱现实为玻璃基本面主调。由于近期煤炭价格较为强势，玻璃燃料成本上涨，但玻璃供应较大，需求较为清淡。

综合来看，玻璃或以宽幅震荡为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。