海外装置检修开启 pta期货供应趋增或放缓

研报正文

【报告摘要】

PX价格走低，醋酸价格反弹，PTA加工费有所抬升，但整体仍维持偏低水平;PTA现货基差继续走弱，因8月合约交割量大，交割后仓单注销放大市场流动性。

装置方面，周内大陆地区PTA负荷在79%附近，较上周有所上行，聚酯端负荷在93%腹附近，较上周有所上行。

【重点关注】

上游原油价格波动情况、欧美汽油裂解价差、短期装置重启及检修情况、下游终端需求及累库情况。

【价格指数汇总】

WTI9月原油期货收涨0.86美元，涨幅1.07%，报81.25美元/桶。周下跌2.33%，结束此前7周上涨。布伦特10月原油期货收涨0.68美元，涨幅0.81%，报84.8美元/桶。周下跌2.32%。(本周价格统计从2023年8月14日-8月18日)

【1.PTA市场】

PTA：1)恒力石化检修装置重启，福建百宏提负，PTA开工率抬升;2)PX价格走低，醋酸价格反弹，PTA加工费有所抬升，但整体仍维持偏低水平;PTA现货基差继续走弱，因8月合约交割量大，交割后仓单注销放大市场流动性。

MEG：1)乙二醇价格窄幅震荡，因石脑油跟随原油走低，石脑油制乙二醇现金流有所修复;2)受盛虹炼化100万吨/年乙二醇装置重启影响，乙二醇综合开工率增幅较大。

整体逻辑：1.短纤下游纱厂需求提升，成品去库，提升原料备货积极性;长丝价格下调，但产销扩张温和，库存继续抬升;2.PTA加工费处在低位，低加工费下关注检修情况;乙二醇港口库存重新回到年内偏高位置，压制乙二醇价格。

【1.1PTA供给情况】

8月14日至8月18日PTA产量为130.88万吨，较上周增加4.29万吨。开工率为81.1%，环比增加2.68%。

【1.2PTA装置动态及开工率】

恒力石化检修装置重启，福建百宏提负，PTA开工率抬升。

【1.3PTA进出口市场】

2023年6月我国PTA进口量为0.05万吨。1-6月PTA进口总量为1.85万吨。

2023年6月PTA出口量30.86万吨，较上月减少14.82万吨，同比下降21%。1-6月PTA出口总量为199.4万吨。

需求方面，6月聚酯产量在575万吨，实际PTA消费量在492万吨附近，叠加其他领域PTA消费约为21万吨。6月大陆地区PTA产量在538万吨附近。6月PTA整体库存曲库5.8万吨附近。

【1.4PTA价格】

内盘PTA现货价格均价在5964元，较上周减少98.4元/吨。加工费均价179元，较上周减少53元/吨。

【2.PX市场】

【2.1PX供给情况】

本周装置负荷校服下滑1个百分点，8月下旬福海创及海南炼化装置回归预期，9月浙石化及彭州石化装置或负荷变动，叠加海外装置检修开启，供应趋增或放缓。

【2.2PX供给情况】

【2.3PX进出口市场】

6月PX进口总量86.4万吨，同比上行21.2%。年内首度出口1万吨。

1-6月PX总进口量466.7万吨。需求方面6月PTA产量在538万吨，小哈PX约为352万吨，6月PX产量为275万。6月中国PX库存整体水平累库8万吨。

【3.聚酯市场】

【3.1价格及利润】

涤丝前纺现金流基本维持。涤丝成交重心和聚合原料成本波动都不大，因此涤丝前纺现金流基本维持。当前实际来看，POY、FDY均有盈利。

【3.2产销及库存】