国内经济仍有企稳回升预期 铜价维持高位震荡走势

研报正文

消息面

1、据金十讯，欧洲央行将取消对某些银行的杠杆贷款资本附加要求。欧洲央行监事会主席恩瑞亚表示，一些银行已经解决了问题，资本附加费用将被取消。

而其他一些银行则需要继续缴纳一段时间的费用。此外本周将会迎来欧元区议息会议，此前欧元区的表态大多相对鹰派，因此在这样的情况下，美元的走势或将受到一定压制。日本央行向银行提供贷款以抑制国债收益率，10年期日债收益率自 2014 年以来首次上升至 0.7%。

国内方面，前八个月人民币存款增加20.24万亿元，前八个月人民币贷款增加 17.44 万亿元。初步统计，2023 年 8 月末社会融资规模存量为368.61万亿元，同比增长 9%。

2、当地时间周一(9 月 11 日)，纽约联储微观经济数据中心发布了8 月的消费者预期调查(SCE)。该行表示，美国通胀预期基本稳定，但家庭对财务状况不太乐观。

具体数据显示，8月份，受访者对未来 1 年通货膨胀率的预期中值为 3.6%，较 7 月的3.5%回升了0.1 个百分点，结束了连续四个月的下降势头。数据还显示，受访者对未来 3 年通胀水平的预期从2.9%降至2.8%，未来 5 年的通胀预期从 2.9%升至 3.0%，都明显高于美联储 2%的通胀目标。

3、中汽协数据显示，8 月，汽车产销分别完成 257.5 万辆和258.2 万辆，环比分别增长7.2%和 8.2%，同比分别增长 7.5%和 8.4%。1-8 月，汽车产销分别完成1822.5 万辆和1821万辆，同比分别增长 7.4%和 8%，生产增速较 1-7 月持平，销售增速较 1-7 月回落0.1 个百分点。

8月，新能源汽车产销分别完成 84.3 万辆和 84.6 万辆，环比分别增长 4.7%和8.5%，同比分别增长22%和27%，市场占有率达到 32.8%。1-8 月，新能源汽车产销分别完成 543.4 万辆和537.4 万辆，同比分别增长 36.9%和 39.2%，市场占有率达到 29.5%。

4、为支持刚性和改善性购房需求，进一步提振市场信心，各地楼市政策落地节奏加快。9月以来全国已有超 30 省市优化楼市政策，同时，越来越多的城市跟进解除限购限售政策。

根据诸葛数据研究中心不完全统计，截至当前(9 月 11 日)，有包括东莞、佛山、沈阳、嘉兴、大连、南京、济南、青岛 8 城官宣全面取消限购政策。核心二线城市放开限购所产生的市场效果或将明显大于其他低能级城市，因此，像济南、青岛、南京这类核心二线城市全面解除限购政策对于当前房地产市场而言意义重大。

5、随着代表美国三大汽车巨头与汽车工人工会 UAW 的现有劳资协议将在9 月14日到期，根据安德森经济集团此前预测，如果真的出现罢工，美国 GDP 将受到56 亿美元的冲击，而密歇根州的经济也有可能跌入衰退。根据最新报告，在截止日期到来前，UAW 周一将未来4 年的加薪要求降低至 35%左右，而车企也将提出新的报价。

综述

中国 8 月份社融数据超预期，市场情绪向好，但8 月份社融增量主要来自于企业债券及票据，后续国内经济增长仍有待观察。而国内对于地产的扶持政策持续出台，这对于市场情绪而言又是相对较好的提振，叠加目前社库再度呈现去化。国内经济仍有企稳回升预期，铜价维持高位震荡走势。后续关注旺季需求的兑现情况及政策的落地情况。