棉花：抛储供应偏紧暂缓 关注下游市场表现

研报正文

【行情分析】

产业基本面多空因素较为明确，但强弱难分，供应端北疆新棉产量预期仍不佳，而需求端旺季不旺，纺企开机仍有下降，棉纱价格阴跌，在北疆机采籽棉正式收购之前棉价或依旧宽幅震荡，后期关注北疆开秤价格及收购情况。

【基本面消息】

USDA： 截至2023年9月21日当周，美陆地棉合计检验量17.03万吨，同比下降6.7%，占年陆地棉产量预估值的6.0%(2022/23年度陆地棉产量预估值为278 万吨);皮马棉检验量暂未更新。

USDA： 截至9月14日当周，2023/24美陆地棉周度签约2.4万吨，环比升56.86%，较前四周均值升67.75%，其中中国0.59万吨，越南1.01万吨。2023/24美陆地棉周出口装运3.42万吨，环比升27.51%，较前四周均值降15.41%，其中中国1.65万吨，巴基斯坦0.38万吨。

国内方面：

截至9月27日，郑棉注册仓单4295张，较上一交易日减少152张;有效预报61张，较上一交易日增加8张，仓单及预报总量4356张，折合棉花17.42万吨。

9月27日，全国3128皮棉到厂均价18319元/吨，上涨20元/吨;全国32s纯棉纱环锭纺价格24955元/吨，稳定;纺纱利润为-195.9元/吨，减少22元/吨。棉价上涨，纺企节前暂无采购计划，部分工厂计划国庆放假3-5天，后道订单不足，纺企即期纺纱利润亏损。

【操作建议】01多单减持

【评级】中性

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