减产未能阻止行情颓势 不锈钢持续下跌

研报正文

【现货概述】

11月1日国内不锈钢现货具体报价如下：天管、酒钢304/2B冷轧主流切边报价15200-15300元/吨，张浦报15300-15900元/吨，民营钢厂宏旺、甬金毛边基价报14900-15100元/吨，报价较上一日无变化，对2312合约平均基差685(+210)。高镍铁主流成交价1095(-5)元/镍，出厂含税;高碳铬铁报价主流报8650(-0)元/50基吨(数据来源：Mysteel)。上期所注册仓单量70604吨(-1502吨)。

【市场热点】

据商务部，10月27日，巴西外贸秘书处在《联邦政府公报》上发布公告，应阿普朗不锈钢南美公司(Aperam Inox América do Sul S.A)申请，对原产自中国的不锈钢冷轧板发起反规避复审调查。申请人认为，中国的生产商和出口商通过对产品进行微小变更，在出口中使用2xx系列、410系列的不锈钢产品替代了304型、430型的不锈钢产品，从而规避了现行有效的反倾销措施。

10月31日晚，由于四川进入平水期电力成本增加，该产区某高碳铬铁生产企业关停3台矿热炉，预计影响高碳铬铁月产量约 6000吨。

10月财新中国制造业采购经理指数(PMI)录得49.5，较9月下降1.1个百分点，重回收缩区间。

中国海关总署企业管理和稽查司副司长黄伶俐31日指出，支持原油、煤炭、天然气、铁矿石、铜精矿等能源性、资源性商品和粮食等大宗商品进口，在中西部和东北地区主要进口地建设保税仓库等储运基地，支持就地开展加工贸易，稳定战略商品供应链产业链。

据Mysteel不完全整理，截至10月31日，已有49个城市出台了超60次稳楼市政策，其中公积金“认房不认贷”政策落实加快，多地推出“以旧换新”购房政策，广州、上海针对部分区域、人群进行了限购的定向优化，体现了政策总体上继续宽松的可能。

【市场分析】

国家统计局公布10月PMI指数，连续5个月增长出现拐点，制造业景气水平有所回落。纯镍库存增长供应端压力增加，镍不锈钢持续下跌，纯镍14万岌岌可危。多家不锈钢厂公布检修、减产计划，11月供需关系或存修复空间，但不锈钢期货已跌破14400，减产未能阻止行情颓势，后续关注减产证伪以及盘面资金流向。

【技术分析】

SS主连日线级别：日内跌2.09%，最高14580，最低14310，波幅270。单日成交量155140手(+9452手)，持仓量92592手(+5488手)。指标上，MACD红柱缩量快慢线粘合，KDJ指标急速向下拐头，技术信号偏弱。截至收盘，2312合约上资金净流入3946万，沉淀资金量9.28亿，技术分析不作为入市唯一依据。

【操作建议】

2312合约投机区间交易为主，跌破14400关注整数位支撑;产业客户建议暂时观望(谨慎操作仅供参考)

【风险点】

印尼镍矿事件发酵