市场多空交织振荡加剧 油脂整体维持区间振荡

研报正文

【品种观点】

双报告即将出台，市场多空交织振荡加剧。巴以地区冲突带来的原油溢价效应出清，国际原油期价大幅下挫。市场预期厄尔尼诺将带来东南亚棕榈油减产，同时印尼宣布将国内市场义务 DMO 政策延续至 2024 年，市场担忧限制出口政策带来的供给扭曲重现。

国内油脂虽有跟涨但是整体油脂期价仍在振荡区间之中，国内三大油脂总库存已经升至疫情以来的第二高位，国内油脂库存充裕。印度油脂库存业已恢复，国际上两大需求主体未有新一轮补库需求，国内盘面油脂盘面走势偏弱。

22/23 作季全球油料产量基本落实，油料同比增长，俄罗斯油料有望进一步增加进入中国，油脂中期维持区间振荡，长期价格重心看跌。

【操作建议】

油脂关注重要压力位前表现，前期空单谨慎持有。Y2401 支撑位 7680，压力位8300；P2401合约支撑位 6980，压力位 7450；OI2401 合约支撑位 8350，压力位 8700。

【现货情况】

截止到 11 月 7 日，张家港豆油现货均价 8610 元/吨，环比 0 元/吨；基差370 元/吨，环比下跌 90 元/吨；广东棕榈油现货均价 7460 元/吨，环比 0 元/吨，基差76 元/吨，环比下跌元/吨；江苏地区菜籽油现货价格 8640 元/吨，环比下跌 130 元/吨，基差119 元/吨，环比下跌 159 元/吨。

【利多因素】

据外电 11 月 2 日消息，印尼贸易部官员 Isy Karim 周四表示，印尼将在2024 年继续实施棕榈油的国内市场义务(DMO)政策，以保持食用油价格稳定。11 月 3 日，中国气象局在新闻发布会上预计，即将形成一次中等强度的厄尔尼诺事件，并持续到冬季。

【利空因素】

马来西亚棕榈油局将于本周发布 10 月份棕榈油产量、出口和库存数据。分析师们预计马来西亚 10 月底棕榈油库存环比增长 10.8%，创下 2019 年 5 月以来的最高水平。分析师们预期马来西亚棕榈油产量环比增长 2.8%。

【风险因素】

国际原油，美元，地缘政治。