市场仍在交易宏观预期 成材呈偏强整理态势

研报正文

逻辑：

钢联周度数据显示，螺纹钢产量下降11.3 万吨至250.98万吨，热卷产量下降 12.92 万吨至 303.38 万吨；螺纹钢总库存下降27.16万吨至 551.15 万吨，热卷总库存下降 13.08 万吨至355.75 万吨，五大品种总库存下降 53.41 万吨至 1368.11 万吨；螺纹钢表观需求量下降19.75万吨至 278.14 万吨，热卷表观需求量下降 9.89 万吨至316.46 万吨。

本周，唐山 87 条型钢生产线，其中长流程企业 7 条，调坯轧钢企业80 条。实际开工产线为 29 条，整体开工率为 33.33%，较上周相比上升18.39%。型材产能利用率为 39.35%，较上周相比上升 13.53%。

本周，唐山89 座高炉中有 15 座检修（包括长期停产未拆除及尚未置换完成的高炉），检修高炉容积合计 11750m3；周影响产量约 29.51 万吨，周度产能利用率为88.62%，较上周环比增加 0.82 个百分点，较上月同期下降3.21 个百分点。

成材昨日继续高位运行，午后钢联周度数据公布后一度冲高，尾盘前回落收盘。

从周度数据看，五大品种延续去库状态，螺纹钢和热卷产量均有下降，但受天气因素影响，上周两品种的表需同样下降较大，呈现供需双降的局面。市场仍在交易宏观预期，呈现偏强整理的态势。

观点：震荡偏多对待。

后期关注/风险因素：关注下游需求变化；粗钢平控消息。