棉花终端弱势难改 白糖阶段性供应充足

研报正文

一、研究观点

【棉花】

周二，ICE 美棉上涨 2.03%，报收 81.08 美分/磅，CF401 上涨 1.38%，报收 15840 元/吨，新疆地区棉花到厂价为 16656 元/吨，较前一日下跌 194 元/吨，中国棉花价格指数 3128B 级为 16843 元/吨，较前一日下跌 148 元/吨。

国际市场方面，美国 10 月 CPI 同比涨幅较预期放缓，美元指数下行，美棉价格回弹。国内市场方面，昨日中储棉发布公告称于 2023 年 11 月 15 日停止 2023 年中央储备棉销售。

随着国内棉花抛储持续进行、进口到港持续增加、新棉陆续上市，棉花供需格局较此前已有较大改变。市场对停止抛储已有一定预期，短期或在情绪端对棉价有一定提振，中长期来看，影响程度有限。需求端是拖累棉价上行的主要因素，终端弱势难改。基本面对棉价利好有限，棉价上方仍有较大压力。

【白糖】

原糖昨日调整，主力合约收于 27.19 美分/磅。贸易商新糖预售价 6890～6960 元/ 吨。云南集团新糖报价 7050 元/吨。

近期降雨影响甘蔗糖分，广西行业自律要求糖厂开榨不早于 12 月 1 日。期货方面依然围绕巴西港口拥堵和北半球生产进度问题展开博弈，印度出口问题也需要等到明年初，产量略明朗后才见分晓，预计一季度全球供应难有大的改善，期价保持高位概率较大。

国内阶段性供应充足，国内新糖叠加进口糖到港，未来盘面压力来自于糖厂保值意愿，继续保持区间看法，目前价格处于区间偏高位置，建议不追涨。产量方面重点关注广西生产进度。

二、日度数据监测

三、市场信息

1、11 月 14 日棉花期货仓单数量 2217 张，有效预报 629 张，共计 2846 张，较上一交易日增加 175 张。

2、11 月 14 日国内各地区棉花到厂价：新疆 16656 元/吨，河南 16865 元/吨，江苏 16815 元/吨，湖北 16855 元/吨。

3、11 月 15 日中国纱线负荷指数为 53.8，较前一日持平;中国纱线库存指数为 30.2，较前一日上涨 0.3;中国坯布负荷指数为 55.8，较前一日下降 0.1，中国坯布库存指数为 30.4，较前一日上涨 0.1。

4、11 月 14 日白糖现货价格：柳州 7250 元/吨，较前一日持平。

5、11 月 14 日白糖期货仓单数量 14385 张，有效预报 1386 张，总计 15771 张，较前一交易日持平。

四、图表分析