国内油脂行情持续震荡 关注菜豆价差走扩机会

研报正文

油脂观点

■ 市场分析

期货方面，昨日收盘棕榈油 2401 合约 7410 元/吨，环比上涨 72 元，涨幅 0.98%；昨日 收盘豆油 2401 合约 8208 元/吨，环比上涨 36 元，涨幅 0.44%；昨日收盘菜油 2401 合约 8491 元/吨，环比上涨 59 元，涨幅 0.70%。

现货方面，广东地区棕榈油现货价格 7442元 /吨，环比上涨 74 元，涨幅 1.00%，现货基差 P01+32，环比上涨 2 元；天津地区一级豆 油现货价格 8435 元/吨，环比上涨 52 元/吨，涨幅 0.62%，现货基差 Y01+227，环比上涨 16 元；江苏地区四级菜油现货价格无报价。

近期市场咨询汇总：据外媒报道，截至 11 月 24 日当周，芝加哥期货交易所（CBOT） 豆粕期货大多震荡走低，其中基准期约收低 0.6%，主要因为巴西和阿根廷的天气改善。

本周天气预报显示，下周巴西干旱的大豆产区将继续降雨，而头号豆粕出口国阿根廷降 雨后大豆种植面积超出预期，作物状况良好，给豆粕带来回调压力。

美国农业部压榨周 报显示，截至 11 月17 日当周，美国大豆压榨利润为每蒲 3.82 美元，比一周前增加 4.1%， 伊利诺伊州大豆加工厂的 48%蛋白豆粕现货价格为每短吨 473.60 美元，上周为每短吨 468.70 美元。

阿根廷豆油(12 月船期) C&F 价格 1082 美元/吨，与上个交易日相比持平；阿根廷豆油(2 月船期)C&F 价格 1081 美元/吨，与上个交易日相比持平。

加拿大进口菜 油 C&F 报价：进口菜油（12 月船期）C&F 价格 1150 美元/吨，与上个交易日相比持平； 进口菜油(2 月船期)C&F 价格 1180 元/吨，与上个交易日相比持平。

昨日三大油脂价格持续震荡，美豆和美豆油上涨，带动国内油脂行情，棕榈油领涨三大油脂。目前豆油的性价比不及菜油以和棕榈油，菜豆现货价差极低，预计继续快速缩窄的可能性不大，菜油对豆油会有部分替代，关注菜豆价差走扩的机会。

■ 策略 中性

■ 风险 无