沥青整体供需双弱 甲醇供应维持高位

研报正文

【沥青】

逻辑：

周一，沥青期货主力合约BU2403收盘报价3675元/吨，较前一交易日结算价下跌42元/吨，跌幅1.13%。

据钢联数据显示，截至12月18日，国内沥青社会库存为36.6万吨，较前一周增加2.7万吨，增幅7.96%;企业库存为60万吨，较前一周增加3.5万吨，增幅6.19%。当前处于沥青需求淡季，整体供需双弱，寒潮来袭一定程度影响短期需求，沥青库存有所增加，但国际原油走势暂稳，综合来看，沥青短期或震荡整理为主。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓高抛低吸。

【豆粕】

逻辑：

周一，豆粕期货主力合约M2405收盘报价3376元/吨，较前一交易日结算价下跌48元/吨，跌幅1.40%。

天气预报显示，巴西近日降雨量或回升，利空豆粕价格。国内方面，需求端下游养殖业处于亏损状态，豆粕终端需求疲软。供给端，港口大豆库存、油厂大豆库存同比偏高，且在持续增加，大豆供给较为充足。

技术面，豆粕期价近期偏空，且基差回落压制期价。综合分析，豆粕期价或以震荡偏弱运行为主。

趋势观点：建议以逢高做空为主。

【甲醇】

逻辑：

周一，甲醇期货主力合约MA2405收盘报价2371元/吨，较前一交易日结算价下跌4元/吨，跌幅0.17%。

供应方面：甲醇供应维持高位，环比上周微幅变动;需求方面：新兴需求下跌幅度较大，且甲醇制烯烃利润大幅下滑，持续制约了甲醇的新兴需求。

库存方面：港口库存、社会库存和厂内库存小幅累库，库存压力较大，甲醇基本面中性偏弱。但由于煤制甲醇利润较低，同样制约了甲醇期现价格的下跌空间。综合分析，甲醇短期或以宽幅震荡运行为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。