煤焦价格预计高位震荡运行 螺纹钢维持区间盘整态势

研报正文

【煤焦：钢厂检修，煤焦震荡偏弱】

焦煤主力合约收盘1950.5元/吨（-1.47%），蒙5原煤1620元/吨，焦炭主力合约收盘2526元/吨（-1.88%），日照港准一级焦2370元/吨。

发改委下达两批项目清单，涉及安排增发国债金额超8000亿元。唐山等地高炉检修，铁水降0.2万至226.4万吨，盈利率33.8%，需求端下行空间或有限。

焦企利润改善，供给回升，厂内持续累库，钢厂利润承压下有提降意愿，港口价格走弱。

山西、黑龙江等地煤矿事故仍有发生，上周样本煤矿产量降2.5万吨，考虑安检及吕梁夜班生产限制，低产量或延续，产地焦煤流拍25%附近。

2024年焦煤进口关税调整，蒙煤及俄罗斯煤进口成本抬升3%，对进口带来一定影响。节前下游有一定补库需求，焦煤供应端难有改善，预计煤焦价格高位震荡运行。

【螺纹钢：期螺压力位下盘整】

昨日螺纹2405合约收于3998元/吨（-4）。 

 从季节性的对比来看，当前库存已经回到近三年水平附近，厂库和总库存甚至还高于去年，之前低库存对价格的支撑正在减弱，当然，在今年寒潮以及传统冬储即将来临之际，目前的库存状况尚构不成对价格的明显压力。

螺纹基本面驱动不强，走势依旧被动跟随成本运行，05主力合约接近平水，同时目前再次来到周线压力位下方，于压力位与五周均线内徘徊，收十字星，走势纠结。

对于后市，整体维持震荡偏多的思路，能否继续上行，需关注250周均线的得失情况，由于近期现货需求一般，且螺纹累库节奏有所加快，预计在当前区间将盘整一段时间，下方注意3950支撑。