红海危机带来供应担忧 铜价上涨乏力

研报正文

消息面

1、红海局势依旧复杂，马士基仍安排数十艘船只通过苏伊士运河，国际油价闻讯而挫，法国达飞轮船公司也表示，在该地区部署了一支多国特遣部队后，该公司正在恢复红海航线。赫伯罗特则打算继续绕道好望角，并在周五进行下一次审查。

2、国内多家大行陆续调降存款利率，3 年期以上存款普遍调降20 个基点。据统计财政部下发8000 亿国债已落实项目，预计将于明年初陆续推进，有助于稳定明年上半年基建投资增长.

3、外媒 12 月 27 日消息，Surge Copper 已与全资子公司 Centerra Gold Thompson CreekMetalsCompany(TCM)签订最终收购协议，收购位于不列颠哥伦比亚省的Berg 矿区的100%权益。Berg矿区占地近 350 平方公里，该矿区内有斑岩矿床，Surge 已针对该矿床发布了符合NI43-101标准的初步经济评估 (PEA) 以及相应的矿产资源评估。PEA 概述了一个大型独立的绿地开发项目，该项目设计简单，关键矿物产量高，在 30 年的矿山寿命内生产约58 亿磅铜当量(包括37亿磅铜)。

4、供应端受部分地区船期影响，近期进口铜到港将延期，预计本周后半周进口铜供应将减少，国内持货商在年末清仓的压力下，前期大量出货，预计本周后半周电解铜供应整体将有所下降。消费方面，许多下游企业前期进行了相应的补库，本周在年底即将关账的情况下，以刚需采购为主，若铜价维持高位，预计需求变化不大。

5、上海金属网 1#电解铜报价 69600-69850 元/吨，均价 69725 元/吨，较上交易日上涨475元/吨，对沪铜 2312 合约报升 150-升 200 元/吨。今日铜价维持偏强走势，截止中午收盘沪铜主力合约上涨 170 元/吨，涨幅 0.25%。

今日现货市场清淡，需求萎靡但流通货源也少，升水比昨日上涨150 元/吨。盘中平水铜升 160 元左右，好铜升 190 元上下，湿法铜升90 元左右听闻成交，差平水稀少。截止收盘，本网升水铜报升 170-升 200 元/吨，平水铜报升150-升180 元/吨，差铜报升90-升 130 元/吨。

宏观面海外美元偏弱仍对商品利多，红海危机也带来一定的供应担忧。但下游需求偏弱，铜价上涨乏力，铜价延续震荡整理。后续关注需求和库存变化对价格的指引。